PTA

震荡走跌

隔夜原油大幅下滑，PX下跌至452美元。PTA装置方面，近期恒力、虹港、洛阳石化等停车，周末以来逸盛大连、福海创逐步提升负荷，PTA开工率阶段性走高至75%以上，市场加工费在450附近。聚酯长丝库存环比持稳，聚酯负荷达到88%，终端需求订单分化。PTA绝对价格跟随原油震荡走跌。

MEG

震荡偏弱

近日乙二醇港口库存小幅下滑在100万吨附近，累库预期提升。煤制乙二醇利润走高，煤制装置重启预期强，目前整体负荷运行在60%。随着海南炼化、盛虹新装置开启，供给压力增加。下游聚酯负荷达到88%附近，终端订单分化。乙二醇绝对价格震荡偏弱。

短纤

跟随成本震荡偏弱

近日短纤工厂价格小幅下滑至7070元。近期纱厂负荷提升，随着原料价格走弱，下游产销不佳，短期短纤现货加工费收窄至800元附近。在成本松动压力下，短纤价格震荡走弱。

沥青

观点：稳中震荡

因市场担忧美国激进加息会对经济增长和石油需求带来压力，油价出现回调。沥青市场处于季节性淡季，由于成本端支撑，价格相对稳定，低价资源出货较顺畅。供应来看，沥青市场供应稳中有增，地炼产量占比较高，厂库与社会库存都有增加态势。沥青利润也较为稳定，开工率持续回升。需求来看，下游需求恢复缓慢，贸易商及终端备货积极性放缓，部分项目资金依旧偏紧，资金、天气、价格等因素导致刚需恢复缓慢。随着气温逐渐转暖，3月份沥青消费存在回升的预期。短期来看，目前沥青基本面有转松迹象，成本端支撑犹在，期待利好消息的释放以及供需回升节奏，短期大稳为主。

LPG

观点：偏弱震荡

原油市场利空情绪蔓延，液化气受成本端拖累，主力合约继续下探，现货稳中有跌。从供应端来看，国内各地区商品量和到港量均有下滑预期，整体供应保持下降趋势，幅度不大，供应端较为宽松，虽供应量有所下降，但仍处于高位。需求来看，燃烧需求步入季节性淡季，PDH装置利润因成本下降有所回升，开工波动率有限。国际液化气下行打压市场心态，入市积极性不高。短期来看，液化气基本面宽松，需求无实质利好，上涨动力不足。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：回跌走低

前期沪胶总体反弹偏强，一方面技术上超跌能化企稳背景下有反弹需求，另一方面，低库存背景下需求恢复预期也是重要基本面支持因素，另外东南亚进入减产期也在时间上进一步促进了胶市反弹，但之后风云突变，沪胶呈现技术受压，加之油价回跌带跌能化，沪胶遭遇连续下跌。目前国内需求恢复依然弱于预期，且进口继续恢复，青岛库存攀升，加之美联储加息预期强化打压商品尤其是油价及能化品，又恰逢美国硅谷银行爆雷引发连锁反应，市场继续弱势，胶市维持跌后偏偏弱探底运行，短后期需要重点关注东南亚产区停割刺激效应强弱。

甲醇

观点：跌后震荡

前期郑醇总体展现了不错的企稳态势，一方面煤炭价格阶段性回升给予成本支持，另一方面塑料系化工品反弹也在需求端提供动能，总体郑醇依然处在大区间性企稳节奏，行业低库存背景以及疫情防控优化阶段的需求恢复预期给与了醇价较好的基本面支持。但之后油价再度随美联储加息预期兑现偏弱运行，能化被拖累，醇价随市场走跌，目前随着美国银行业风险事件引发金融连锁反应，以及中东态势随沙伊建交更趋稳定，油价再度走弱，郑醇也随能化继续偏弱运行，短期需继续关注油价走向及华东库存走向。

苯乙烯

观点：弹后回跌

前期苯乙烯期价总体偏强，低库存节前备货效应加之油价反弹促使苯乙烯期价继续企稳回升，在下游需求有所恢复背景下，苯乙烯市场基本面好转速度较好。但之后i受到回落油价带动，国内能化普遍回跌苯乙烯也大幅回跌，近期随着油价受到诸多因素影响再度大跌，能化再度下行，加之本身行业库存偏高，下游开工提振不及预期，苯乙烯再度弱势。后期行业需求恢复预计将逐步兑现，中期苯乙烯或继续维持大区间震荡运行，短期需要要继续关注油价运行情况及下游开工表现。

聚烯烃

震荡偏弱

两油库存79万吨，较昨日降1万吨。聚乙烯产能利用率在84.18%，新增扬子巴斯夫检修，广东石化、齐鲁石化复产开工，停车产能在370万吨/年。华东线性LL价格在8250元/吨，L2305震荡走势，收于8149。供应端，产量情况相对稳定，下游终端按需采购，订单跟进有限，基本面相对中性，库存总体稳定，原油价格破位下跌，聚乙烯或震荡偏弱。聚丙烯产能利用率在78.59%，新增齐鲁石化、宁波台塑检修，海天石化复产开工，停车产能在393万吨/年。华东拉丝在7675元/吨，PP2305震荡走势，收于7673。聚丙烯部分检修装置重启，供应端库存有一定压力，下游仍有刚需，下游开工渐进恢复，库存方面维持缓慢去化，贸易商库存仍在高位，原油价格破位下跌，聚丙烯或震荡偏弱。

PVC

期价维持在6300元一线震荡

上周五PVC期价跌至6300元一线，夜盘期价企稳回升。从上周成交情况来看，期价跌至6300元下方之后点价成交好转。上周供需面整体变化不大，上游小幅去库，但社会库存出现累库。目前高库存依然限制期价上方空间。短期来看，期价将在6300元一线波动，期价有空实现去库，仍需要维持低价。后市关注春检对行情的影响。

尿素

日产高位，打压尿素价格

目前国内尿素现货市场各区域价格有所回落，山东临沂市场价约2740/吨，河南商丘市场价约2730元/吨。供应方面，本周尿素开工率约81.3%，呈上升趋势，处于近五年同期高位水平，供应相对充足。农需采购放缓，复合肥开工回升，对尿素需求有一定支撑。主力合约反弹，关注2440附近能否获得有效支撑，以震荡思路对待。

纸浆

浆价弱势震荡

目前山东地区银星报价6600元/吨，月亮报价6650元/吨，俄针报价6250元/吨，实单商谈出货。加拿大漂针浆北木2月外盘报价提涨30美元/吨至970美元/吨，月亮报价提涨30美元/吨至930美元/吨。智利Arauco针叶浆银星3月外盘报价为920美元/吨。外盘报价高位震荡。1至2月纸浆累计进口量550.9万吨，同比增加4.7%。供应在缓慢修复。Arauco的156万吨阔叶浆新增产能已经投产，210万吨的UPM阔叶浆预计在一季度末投产，阔叶浆产能的释放将会拖累针叶浆价格。下游开工虽已回升，但采购未见放量，需求方面未看到实质性改善，近期整体偏弱运行。需关注下游需求的改善情况。

玻璃

今日全国均价1709元/吨，环比上一交易日+0.35%。近日多地价格接连上涨，现货市场交投气氛较好，多数厂库维持下降趋势，小部分企业仍存上涨预期。近日中下游补库操作，叠加局部地区期现商、经销商采买积极性较高。房地产尤其二手房销售持续向上修复，持续观察需求端持续性。短期盘面驱动向上，下游需求持续翻牌则会看到期现共振情况。

纯碱

纯碱现货市场价格走势趋稳，重质价格送到3050-3150元/吨。现货价格相对坚挺，个别企业轻质价格阴跌。据了解，山东海天设备问题，停车，预期3天，南碱预计20号左右恢复。下游需求表现不温不火，轻重差异，轻质弱，重质尚可。近期，期货价格回落，交割库货源成交。贸易商出货不温不火，下游采购且压价格，市场情绪表现偏弱。在下游玻璃利润修复的情况下，盘面回调幅度有限，基本面优秀支撑05窄幅震荡格局，高抛低吸策略。

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能源化工研究团队成员：

张永鸽（聚酯）

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王来富（工业品）

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F3023634

投资咨询资格证号：

Z0013705

吴海（能源）

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Z0014414

范阿骄

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