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农产品早评20230322
发布时间:2023-03-22

【油脂】震荡

USDA3月供需报告下调阿根廷大豆产量800万吨至3300万吨,将美豆出口上调2500万蒲至20.15亿蒲,报告中性偏多。巴西大豆收割,增产格局基本定下,利空国际大豆市场。MPOB最新供需报告数据显示,马来西亚2月毛棕榈油产量为125万吨,环比下降9.35%,库存为212万吨,环比下降6.56%,报告中性偏多。马棕将进入增产周期,累库压力增加,关注洪水对产量的影响。印尼将审查棕榈油出口配额比例,在4月底之前暂停现有棕榈油出口许可,利多马来西亚棕榈油出口。欧洲逐步淘汰棕榈油,主要消费国印度及中国油脂库存较充裕,棕榈油需求端驱动较弱,印度取消葵花籽油免税进口配额,一定程度上利好棕榈油需求。国内方面,受到瑞士信贷及硅谷银行事件的影响,内盘油脂震荡偏弱。国内调整疫情防控政策后旅游及消费大幅增长,利好餐营业,刺激植物油。库存方面,三大油脂库存共计191.41万吨,环比下降1.27%,同比增加22.44%,油脂总库存回归均值;棕榈油库存为87.53吨,环比增加0.72%,同比增加172.42%,棕榈油库存处于5年同期最高水平;豆油库存为79.16万吨,环比减少6.52%,同比减少11.2%,低于5年最低值;菜油库存为24.72万吨,环比增加10.80%,同比减少29.47%,库存处于5年同期最低值。由于大豆到港延迟,油厂开机率较低,豆油累库受阻,但随着4月大豆陆续到港,豆油累库进程或加快。油脂预计在区间震荡。
【油料】巴西产量上调,豆粕延续震荡偏弱

隔夜美豆转跌;Agroconsult上调巴西22/23年度产量至1.55亿吨,之前预期1.53亿吨,同时预期出口将达创记录的9600万吨,庞大的出口预期挤兑美豆出口;指标5月开盘1483.75,最高1497,最低1465,收盘1466.75,跌1.2%;国内夜盘豆粕高开震荡回落;上方受阻于偏空的基本面,需求疲软,现货持续下滑且进口成本下降;主力5月开盘3663,最高3669,最低3636,最新3643,涨0.47%;菜粕高开低走收阴;油厂菜籽压榨开机率高位,进口菜籽供应充足,不过库存环比下滑;主力5月开盘2922,最高2929,最低2898,最新2904,跌0.03%;菜油低开震荡;油脂板块豆棕补跌,菜油供应充足(加拿大、欧盟、印度及澳大利亚22/23年油菜籽均预期增产);主力5月开盘8680,最高8715,最低8641,最新8678,跌0.55%;操作建议:两粕菜油偏空。
【豆一】政策支撑有限 豆一震荡走弱

国储提价增储信息传闻落地后,豆一期货价格触底回升反弹,但市场反馈收储库点偏少,粮库门口送粮车队拥堵,凸显政策收储不足以消化现货市场的供应压力,上周开始期价持续减仓回调,昨日2305合约探底回升,收盘价在5450以下,持仓小幅增加,远月期价跌幅较大。中储粮在黑龙江、内蒙提价增储计划的政策发布后,国储库点陆续开始收购,公布的收购价格区间5530-5550,且对蛋白含量无要求,提振期现货市场整体购销情绪,但收储库点有限且市场预计收储数量整体有限,无法消化供应增量,市场对4月底收储完毕后的中长期价格走势存在担忧。综合看来,两会召开中利好政策公布的维稳意图明确,但收储量暂时有限,现货供过于求的局面暂时难以改观,豆一近月期价有望围绕收购价格偏弱震荡,中期价格预期悲观令远月期价依然承压,建议投资者进行正套套利操作。
【花生】近月成本支撑 期价增仓震荡

本周宏观面利空压力有所缓解,昨日花生期价增仓反弹,近月2304合约领涨。本周国产米现货购销清淡局面持续,油厂继续大幅下调收购价格,产地现货价格小幅下调,进口苏丹精米港口销售价格小幅下跌至10400-10500元/吨区间。昨日主力2310合约期价小幅反弹,收盘价在10340,持仓继续增加。现货方面,产地上货量有限,当前主力油厂基本未入市收购,油料米市场购销清淡,今日已开收油厂继续下调收购价格,显示油厂收购积极性下降;受国内疫情防控政策转向影响,餐饮业复苏迹象明显,花生食品需求缓慢增加,是支撑年后现货价格走强的主要因素。近期进口花生成本维持高位运行,但相关油粕价格持续下行,油厂榨利亏损扩大令油用需求下降,今日盘面全部合约期价均低于进口米销售价格,进口商盘面卖出套保的积极性有限,近月2304合约临近交割,仓单成本明显高于期价,令近月期价获得支撑。受到偏空宏观面和利多基本面的双重影响,远月期价分歧持续加大,持仓持续增加,建议投资者暂时观望,关注宏观面利空能否出尽。
【玉米&淀粉】震荡

国内玉米售粮进度近尾声,市场惜售挺价心理强,企业低库存下或迎建库。稻谷拍卖额外补充,关注后续情况。俄乌局势不定,协议允许乌粮出口。美农调增美玉米库存,再次调减阿根廷玉米产量,维持巴西玉米产量,美玉米调整。能源跌势不利美玉米价格。进口成本大幅回落,国内2月进口玉米同比飙升60%。国内需求上,生猪养殖持续亏损,存栏居高位,非洲猪瘟扰动;禽类盈利下补栏需求或增。深加工企业开机率回升,下游需求预期修复。玉米震荡。
【棉花&棉纱】震荡,关注面积、政策

宏观层面风险仍未完全解除,市场等待美联储本周货币政策决议。产业方面,本年度产量增加,供给充足,主力合约压力凸显;下游订单多在3月底,少部分4月上旬,加之市场对面积、政策的预计,对棉价有一定的支撑。整体上,棉花现货市场交投冷清,观望情绪浓厚。目前暂无实质性利多,在宏观环境不稳定的情况下预计近期呈偏弱震荡走势,但亦不宜过分看空。后期关注新棉种植、直补政策以及宏观方面。纯棉纱市场成交情况无明显变化,下游来看家纺市场订单尚可持续,但服装市场后续订单不足,清明后市场走淡是大概率事件;纺企及下游谨慎情绪上升,纺企出货为主,适当让价,棉纱成交重心小幅下降。开机方面,纱厂和布厂均处于高位,但纱厂产成品继续累库,若订单后续乏力,开机率有回落概率。整体来看,预计纱价近期弱势。
【生猪】低位调整

期货端:5月合约收盘15895,涨50;7月合约收盘16910,跌80;9月合约收盘18160,跌85。现货端:全国22省市生猪均价15.08元/kg,跌0.12元/kg,其中辽宁14.8元/kg,河南15.15元/kg,四川14.9元/kg,广东15.9元/kg;全国日均屠宰量134840头;环比减0.67%;基差方面,主力5月合约对河南地区升水745元/吨。猪价下跌后部分散户压栏意愿松动,大体重猪源出栏增加,屠宰企业收购难度减小,加之终端对高价白条接受度不高导致鲜销市场走货相对乏力、屠宰端利润不佳因素制约,短期市场呈供强需弱状态,行情偏弱。短时猪价下方支撑在于养殖单位的挺价和二次育肥的伺机入场行为,现货在14.5-15元/kg区间存在较强支撑,4月以后消费回暖预期,有望缓慢上行。
【鸡蛋】续涨无力

期货端:4月合约收盘4467,跌71;5月合约收盘4371,涨2;6月合约收盘4119,跌11。现货端:3月21日全国现货鸡蛋整体持稳,其中主产区现货均价4.93元/斤,销区均价5.07元/斤。销区到货方面,北京到车10辆,广州到车17辆,东莞到车41辆;基差方面,主力5月合约对山东地区贴水529元/500kg。清明备货临近一定程度提振终端贸易商信心,近期销区到货量环比小幅增加,但高价蛋对需求抑制作用也愈发明显,市场走货略显乏力,各环节库存均有上升;当前的蛋鸡养殖利润处于近5年同期高位,因此即便老鸡价格表现强势,养殖单位仍不愿出栏,市场延淘仍是主流,当前淘汰日龄维持在525天左右水平,且春季雏鸡补栏情况偏好,随着产区新开产蛋稳步增多,供应端压力缓慢增加,蛋价续涨无力。
【白糖】窄幅震荡

国际方面,印度糖协称,本年度以来印度糖产量为2820万吨,较上年同期下降1%。印度和中国减产的前景下对原糖价格仍然形成支撑,巴西新榨季即将开始,糖产量预期增加。短期需要关注宏观行情走势以及各国压榨情况,市场近期多空并存。国内方面,根据沐甜数据不完全统计,广西目前还有1-2家糖厂收榨,本月底或将结束榨季生产工作,那么截止到本月10号全区入榨甘蔗量不到4100万吨,2月底为3970万吨,最终糖产量增幅或有限。2023年1-2月进口数据公示,食糖进口约88.1万吨,预计较去年同期的82万吨增加6.1万吨,同比增加7.8%,巴西仍然是我国主要进口国,但是现在市场进口利润倒挂,预计进口数量还是会受到阻碍。总体来说,国内是广西预计将会超预期减产,进口尚未得到补充前,供应还处于偏紧行情,但近期宏观市场大幅度波动,情绪蔓延,导致糖价大幅波动。可能在金融市场风波情绪缓解后,糖价将会根据基本面走势来波动,短期白糖窄幅震荡。
【苹果】稳健

产地苹果总体行情呈现稳中趋强态势,片红货源以及一般质量货源价格维持稳定,并且部分地区片红货源货主与贸易商可以协商成交,逐渐出现一定的议价空间。条红货源需求良好,条红主流成交价格小幅上调。西北产区果农货剩余量已经很少,剩余少量果农货成交价格上限小幅上移。客商货要价比较高,基本无法交易。批发市场到货量逐渐增加,销售量虽然有所增加,但是增加幅度一般,市场冷库开始累库。整体看,苹果主流批发价格稳定,随着气温回升和清明节临近,市场苹果整体销售速度比之前快,预计近期苹果整体行情平稳,可能受到清明节日备货需求提振,稳中趋强。
【红枣】偏弱

郑枣主力昨日继续低开低走,连续四个交易日走跌,盘中创9575元/吨阶段性低点。销区市场主流行情变化不大,交易基本以质论价,走货速度一般;新疆产区各卖家手中剩余货源量不等,整体卖货心态尚可,实际成交以质论价。阿克苏产区所剩原料货源不多,按需挑拣采购,当前成品一级灰枣价格在8.50元/公斤,二级价格在7.50元/公斤;沧州市场出摊商户较多,卖货心态积极,走货一般,当前一级灰枣价格在9.5元/公斤左右,二级灰枣价格在7.5元/公斤左右;新郑市场红枣货源供应充足,各卖家出货心态平稳,当前一级 灰枣价格在8.5-9.5元/公斤,二级灰枣价格在7.5元/公斤左右。

 

 

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