【油脂】震荡偏弱

美联储利率决定尚有不确定性，市场担忧银行业危机，今日植物油整体大幅下跌，马棕油领跌。USDA3月供需报告下调阿根廷大豆产量800万吨至3300万吨，将美豆出口上调2500万蒲至20.15亿蒲，报告中性偏多。巴西大豆收割，增产格局基本定下，利空国际大豆市场。MPOB最新供需报告数据显示，马来西亚2月毛棕榈油产量为125万吨，环比下降9.35%，库存为212万吨，环比下降6.56%，报告中性偏多。马棕将进入增产周期，累库压力增加，关注洪水对产量的影响。印尼将审查棕榈油出口配额比例，在4月底之前暂停现有棕榈油出口许可，利多马来西亚棕榈油出口。欧洲逐步淘汰棕榈油，主要消费国印度及中国油脂库存较充裕，棕榈油需求端驱动较弱。国内方面，受到宏观因素影响，内盘油脂震荡下行。国内调整疫情防控政策后旅游及消费大幅增长，利好餐营业，刺激植物油。库存方面，三大油脂库存共计191.41万吨，环比下降1.27%，同比增加22.44%，油脂总库存回归均值；棕榈油库存为87.53吨，环比增加0.72%，同比增加172.42%，棕榈油库存处于5年同期最高水平；豆油库存为79.16万吨，环比减少6.52%，同比减少11.2%，低于5年最低值；菜油库存为24.72万吨，环比增加10.80%，同比减少29.47%，库存处于5年同期最低值。由于大豆到港延迟，油厂开机率较低，豆油累库受阻，但随着4月大豆陆续到港，豆油累库进程或加快。油脂预计震荡偏弱。
【油料】供应增加预期，豆粕弱势回落

隔夜美豆大幅收跌；Abiove上调巴西大豆产量100万吨至1.536亿吨；另黑海粮食出口协议的延长也给市场带来利空压力；指标5月开盘1467.75，最高1472，最低1443.25，收盘1448.5，跌1.24%；国内夜盘豆粕低开收跌；内部需求疲弱，现货持续下滑，外部巴西增产预期占据主导；主力5月开盘3594，最高3599，最低3553，最新3576，跌0.94%；菜粕低开小幅收跌；水产备货增加使得观货提货增多、库存下滑，但同时进口菜籽供应充足且豆粕弱势抑制；主力5月开盘2866，最高2868，最低2838，最新2850，跌0.70%；菜油小幅收阴；供应增加且原油大幅回落引发的跌势未止，另巴西大豆产量产量上调给相关品种豆油带来了利空；主力5月开盘8620，最高8620，最低8533，最新8563，跌0.66%；操作建议：两粕菜油偏空。
【豆一】政策支撑有限 豆一震荡走弱

国储提价增储信息传闻落地后，豆一期货价格触底回升反弹，但市场反馈收储库点偏少，粮库门口送粮车队拥堵，凸显政策收储不足以消化现货市场的供应压力，上周开始期价持续减仓回调，昨日2305合约探底回升，收盘价在5464，持仓小幅下降，远月期价增仓反弹。中储粮在黑龙江、内蒙提价增储计划的政策发布后，国储库点陆续开始收购，公布的收购价格区间5530-5550，且对蛋白含量无要求，提振期现货市场整体购销情绪，但收储库点有限且市场预计收储数量整体有限，无法消化供应增量，市场对4月底收储完毕后的中长期价格走势存在担忧。综合看来，两会召开中利好政策公布的维稳意图明确，但收储量暂时有限，现货供过于求的局面暂时难以改观，豆一近月期价有望围绕收购价格偏弱震荡，中期价格预期悲观令远月期价依然承压，建议投资者进行正套套利操作。
【花生】近月成本支撑 期价近强远弱

本周油粕价格大幅下跌，带动花生期价重心下移，近月2304合约表现抗跌，远月期价重心大幅下移。本周国产米现货购销清淡局面持续，油厂继续大幅下调收购价格，产地现货价格小幅下调，进口苏丹精米港口销售价格小幅下跌至10400-10500元/吨区间。昨日主力2310合约期价继续下跌，收盘价在10244，持仓略增。现货方面，产地上货量有限，当前主力油厂基本未入市收购，油料米市场购销清淡，今日已开收油厂继续下调收购价格，显示油厂收购积极性下降；受国内疫情防控政策转向影响，餐饮业复苏迹象明显，花生食品需求缓慢增加，是支撑年后现货价格走强的主要因素。近期进口花生成本维持高位运行，但相关油粕价格持续下行，油厂榨利亏损扩大令油用需求下降，今日盘面全部合约期价均低于进口米销售价格，进口商盘面卖出套保的积极性有限，近月2304合约临近交割，仓单成本明显高于期价，令近月期价获得支撑。受到偏空宏观面和油脂偏空基本面的双重影响，远月期价分歧持续加大，持仓持续增加，建议投资者暂时观望。

【玉米&淀粉】震荡

国内玉米售粮进度近尾声，市场惜售挺价心理强，企业低库存下或迎建库。稻谷拍卖额外补充，关注后续情况。俄乌局势不定，协议允许乌粮出口。美农调增美玉米库存，再次调减阿根廷玉米产量，维持巴西玉米产量，美玉米调整。能源跌势不利美玉米价格。进口成本大幅回落，国内2月进口玉米同比飙升60%。国内需求上，生猪养殖持续亏损，存栏居高位，非洲猪瘟扰动；禽类盈利下补栏需求或增。深加工企业开机率回升，下游需求预期修复。玉米震荡。
【棉花&棉纱】震荡，关注面积和政策

美联储会议在即，市场操作谨慎，宏观方面避险需求暂退。国内方面，本年度产量增加，供给充足，主力合约压力凸显；下游订单多在3月底，少部分4月上旬，加之市场对面积、政策的预计，对棉价有一定的支撑。整体上，棉花现货市场交投冷清，观望情绪浓厚。目前暂无实质性利多，在宏观环境不稳定的情况下预计近期呈偏弱震荡走势，但亦不宜过分看空。后期关注新棉种植、直补政策以及宏观方面。纯棉纱市场成交情况无明显变化，下游来看家纺市场订单尚可持续，但服装市场后续订单不足，清明后市场走淡是大概率事件；纺企及下游谨慎情绪上升，纺企出货为主，适当让价，棉纱成交重心小幅下降。开机方面，纱厂和布厂均处于高位，但纱厂产成品继续累库，若订单后续乏力，开机率有回落概率。整体来看，预计纱价近期弱势。
【生猪】企稳

期货端：5月合约收盘15870，跌25；7月合约收盘16880，跌30；9月合约收盘18400，涨240。现货端：全国22省市生猪均价15.02元/kg，跌0.06元/kg，其中辽宁14.8元/kg，河南15.13元/kg，四川14.9元/kg，广东15.8元/kg；全国日均屠宰量134460头；环比减0.28%；基差方面，主力5月合约对河南地区升水740元/吨。猪价低位震荡，散户压栏意愿松动，大体重猪源出栏增加，屠宰企业收购难度减小，加之终端对高价白条接受度不高导致鲜销市场走货相对乏力、屠宰端利润不佳因素制约，短期市场呈供强需弱状态，行情偏弱。短时猪价下方支撑在于养殖单位的挺价和二次育肥的伺机入场行为，现货在14.5-15元/kg区间存在较强支撑，4月以后消费回暖预期，有望缓慢上行。
【鸡蛋】稳中走强

期货端：4月合约收盘4446，跌21；5月合约收盘4356，跌15；6月合约收盘4096，跌23。现货端：3月22日全国现货鸡蛋整体上涨，其中主产区现货均价4.94元/斤，昨日4.93元/斤，涨0.01元/斤；销区均价5.07元/斤。销区到货方面，北京到车10辆，广州到车19辆，东莞到车34辆；基差方面，主力5月合约对山东地区贴水544元/500kg。清明备货临近一定程度提振终端贸易商信心，近期销区到货量环比小幅增加，但高价蛋对需求抑制作用也愈发明显，市场走货略显乏力，各环节库存均有上升；当前的蛋鸡养殖利润处于近5年同期高位，因此即便老鸡价格表现强势，养殖单位仍不愿出栏，市场延淘仍是主流，当前淘汰日龄维持在525天左右水平，且春季雏鸡补栏情况偏好，随着产区新开产蛋稳步增多，供应端压力缓慢增加，蛋价续涨无力。
【白糖】窄幅震荡

印度和中国减产的前景下对原糖价格仍然形成支撑，泰国近期也有减产风声，给糖价带来支撑；但巴西新榨季即将开始，糖产量预期增加。短期需要关注宏观行情走势以及各国压榨情况，市场近期多空并存，震荡为主。国内方面，根据沐甜数据不完全统计，广西目前还有1-2家糖厂收榨，本月底或将结束榨季生产工作，那么截止到本月10号全区入榨甘蔗量不到4100万吨，2月底为3970万吨，最终糖产量增幅或有限。2023年1-2月进口数据公示，食糖进口约88.1万吨，预计较去年同期的82万吨增加6.1万吨，同比增加7.8%，巴西仍然是我国主要进口国，但是现在市场进口利润倒挂，预计进口数量还是会受到阻碍。总体来说，国内是广西预计将会超预期减产，进口尚未得到补充前，供应还处于偏紧行情，但近期宏观市场大幅度波动，情绪蔓延，下游需求疲软，短期白糖窄幅震荡。
【苹果】震荡

产地苹果总体行情呈现稳中趋强态势，片红货源以及一般质量货源价格维持稳定，并且部分地区片红货源货主与贸易商可以协商成交，逐渐出现一定的议价空间。条红货源需求良好，条红主流成交价格小幅上调。西北产区果农货剩余量已经很少，剩余少量果农货成交价格上限小幅上移。客商货要价比较高，基本无法交易。批发市场到货量逐渐增加，销售量虽然有所增加，但是增加幅度一般，市场冷库开始累库。整体看，苹果主流批发价格稳定，随着气温回升和清明节临近，市场苹果整体销售速度比之前快，预计近期苹果整体行情平稳，可能受到清明节日备货需求提振，震荡走势。
【红枣】

郑枣主力昨日高开低走，小幅减仓，全天涨10元/吨后日K线呈小十字红线。销区市场主流行情变化不大，交易基本以质论价，走货速度一般；新疆产区各卖家手中剩余货源量不等，整体卖货心态尚可，实际成交以质论价。阿克苏产区所剩原料货源不多，按需挑拣采购，当前成品一级灰枣价格在8.50元/公斤，二级价格在7.50元/公斤；沧州市场出摊商户较多，卖货心态积极，走货一般，当前一级灰枣价格在9.5元/公斤左右，二级灰枣价格在7.5元/公斤左右；新郑市场红枣货源供应充足，各卖家出货心态平稳，当前一级 灰枣价格在8.5-9.5元/公斤，二级灰枣价格在7.5元/公斤左右。

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