PTA

震荡偏强

隔夜油价上涨，PX反弹至1104美元。PTA装置方面，PTA开工率阶段性走高至81%附近，市场加工费在643。聚酯长丝库存环比小幅抬升，近日聚酯工厂总体负荷在九成附近。终端织机及加弹负荷小幅回落。PTA绝对价格整体依旧震荡偏强，正套持有。

MEG

震荡偏强

近日乙二醇港口库存小幅攀升在103万吨附近，煤制装置重启预期强，而一体化装置有部分转产，目前整体负荷运行在60%。下游聚酯工厂整体负荷依旧在九成附近，终端订单分化。乙二醇在4000附近支撑明显，震荡偏强，TA-EG价差有望继续扩大。

短纤

跟随成本震荡

近日短纤工厂价格小幅上升至7456元，近期纱厂负荷提升，不过采购不足，观望情绪浓，短期短纤现货加工费降至627元，厂家减产或扩大。成本影响下，短纤价格偏强震荡。

沥青

观点：跌后企稳

宏观层面稍有缓和，市场避险情绪好转，成本端止跌震荡，带动原油期整体小幅反弹。沥青主力期现货价格走稳。供应来看，本周开工率在39%左右，主力炼厂在4月有复产计划，届时供应量会有所提升。厂家库存向社会库存转移，缓解了厂库累库压力。需求来看，北方地区气温回暖，下游施工项目进展缓慢；南方地区多雨水，道路沥青需求受限。贸易商及终端备货积极性不足，部分项目资金依旧偏紧，整体出货情况一般，实际成交多在低位。短期来看，目前沥青供需面压力不大，没有实质性利好消息，宏观层面扰动较大，短期成本端主导，震荡走势为主。

LPG

观点：跌后企稳

宏观层面稍有缓和，市场避险情绪好转，成本端止跌震荡，原油系整体企稳。液化气期现货价格持稳，现货价格小幅下跌。从供应端来看，国内各地区商品量和到港量均有下滑预期，整体供应保持下降趋势，幅度不大，供应端较为宽松，虽供应量有所下降，但仍处于高位。需求来看，国际原油下行打压市场心态，入市积极性不高，保持封低补货。燃烧需求步入季节性淡季，PDH装置利润有所修复，短期会对价格形成支撑，开工有所回升。短期来看，液化气基本面压力不大，宏观面主导影响，需求无实质利好，上涨动力不足。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：震荡反弹

前期国内胶市技术受压，而基本面虽然东南亚主产区面临季节性减产，但国内需求恢复依然弱于预期，且进口继续恢复，青岛库存攀升，加之市场面美联储加息预期强化打压商品尤其是油价及能化品，又恰逢美国硅谷银行爆雷及美国表示不增加原油储备，市场持续弱势，油价持续弱势，胶价随能化一再探低，但短期利空因素或已基本出尽，特别伊拉克有输油管道中断之后，油价开始大幅反弹，胶市也展现企稳震荡，而周末多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，预计国内能化及胶市都将受到带动，后期需要重点关注东南亚停割效应能否开始演绎刺激效应。

甲醇

观点：震荡反弹

前期在美联储加息预期持续兑现大背景下，国际油价持续偏弱运行，能化被拖累，尤其随着美国银行业风险事件引发金融连锁反应，中东态势随沙伊建交更趋稳定，以及美国暂不增加原油储备，油价持续走弱，郑醇也随能化继续回跌运行，但近期随着美联储加息节奏减缓，短期利空或有望暂时出尽，加之伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价开始反弹，而周末多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，预计国内能化及醇市都将受到带动，期价受到2400整数关口支撑之后，短期预计继续震荡反弹，后期需继续关注油价走向及华东库存走向。

苯乙烯

观点：继续反弹

前期随着油价受到诸多因素影响持续下行，国内能化受到拖累持续弱势，而苯乙烯行业本身库存偏高，下游开工提振不及预期，苯乙烯一度也弱势回跌，近期美联储继续加息虽然总体继续压制原油及能化商品走势，但加息节奏趋缓，且伊拉克原油运输管道中断效应加强，加之美国原油库存意外下降，油价强力反弹，苯乙烯期价也展现反弹，而周末多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，预计国内能化及苯乙烯都将受到带动继续反弹，随着后期行业需求恢复预计将逐步兑现，中期苯乙烯或继续维持大区间震荡运行，短期需要要继续关注油价运行情况及下游开工表现。

聚烯烃

震荡反弹

两油库存83万吨，较上周增13.5万吨。聚乙烯产能利用率在86.24%，新增兰州石化、上海石化、齐鲁石化、中安联合装置检修，独山子石化复产开工，停车产能在385.5万吨/年。华东线性LL价格在8240元/吨，L2305震荡反弹，收于8199。供应端，检修装置有所增加，供应压力减轻，下游开工率总体稳定，农膜开工有所下降，管材开工逐渐回升，日用包装膜订单持续较好，终端按需采购，暂无明显改善迹象，库存去化良性，多产油国减产，油价或大幅上涨，聚乙烯或震荡反弹。聚丙烯产能利用率在80.23%，新增中安联合检修，中海壳牌一线复产开工，停车产能在300万吨/年。华东拉丝在7725元/吨，PP2305震荡走势，收于7687。聚丙烯新增产能陆续投产，供应端面临压力，下游仍有刚需，开工渐进恢复，但暂无明显好转，库存去化良性，多产油国减产，油价或大幅上涨，聚丙烯或震荡反弹。

PVC

期价企稳回升

上周五PVC期价在6000元关口企稳回升，收盘期价回到6130元。夜盘期价低开高走，期价继续向上反弹。从供需面来看，近期市场出现边际好转，上游库存和社会库存双双去化。叠加当前春检即将展开，市场对检修规模吃乐观预期，带动期价反弹。从短期来看，期价在跌至6000元关口之后，利空因素得到释放，市场低位成交回暖，有利于市场库存的去化，进而带动期价反弹。但上行空间并不会特别大，整体上仍属于在6000元关口企稳之后的震荡筑底行情。

尿素

区间震荡

目前国内尿素现货市场价格小幅松动，山东临沂市场价约2705/吨，河南商丘市场价约2700元/吨。供应方面，随着前期检修装置陆续恢复，日产回升至16.12万吨附近。需求方面，农业需求阶段性减弱，复合肥开工率下调，工业需求持稳为主。近期供应偏宽松，需求未有实质性好转，市场偏弱运行，但由于下游的农业需求缺口还在，以及目前期货贴水的格局，对05不过分看空，以震荡思路对待。

纸浆

震荡偏弱

目前山东地区银星报价6000元/吨，月亮报价6100元/吨，俄针报价5700元/吨，实单商谈出货。智利Arauco针叶浆银星4月外盘报价为815美元/吨，较上轮下跌75美元/吨。1至2月纸浆累计进口量550.9万吨，同比增加4.7%。供应在缓慢回升。阔叶浆有366万吨新增产能投放，阔叶浆产能的释放将会拖累针叶浆价格。下游原纸价格出现松动，利空浆价，终端需求弱复苏，采购未有明显好转。港口库存呈现窄幅累库的状态。纸浆基本面偏弱，建议逢高试空。

玻璃

截至2023年3月底，深加工企业订单天数12.8天，较上期减少0.1天，环比降幅0.78%。本周全国浮法玻璃产量110.86万吨，环比-0.25%。周内综合产销约在115%，目前场内拿货情绪良好，多地区生产企业产销率持续高位，连续去库，预计本周价格延续稳中小涨趋势，运行区间在1754-1764元/吨。3月份浮法玻璃现货市场整体交投明显升温，终端订单虽较前期好转幅度不大，但中下游存货补库意向高涨，多地区生产企业产销率持续高位，连续去库，价格亦多轮上涨。前期点火的产线将陆续出玻璃，供应面将增加，需求面仍将延续缓慢启动。商品房成交增速亮眼，房地产市场持续修复。期现阶段性共振，期价表现偏强趋势。

纯碱

本周纯碱开工率93.78%，环比+1.36%,产量62.66万吨，环比+1.48%。纯碱库存25.23万吨，环比-1.89万吨，跌幅6.97%。社会库存下降1.6万吨左右，总量10万吨附近。纯碱现货市场走势稳中偏弱，部分企业新价格阴跌。纯碱企业待发订单下降，维持12+天，下降接近3天，月底企业定新价格，订单开始接收及商谈过程，部分企业尚未出价格，有企业现货价格松动。浮法周内开工78.81%，环比降0.66%，光伏开工81.95%，环比持平。供需格局变化不大，维持相对平衡，预期短期纯碱市场波动小，小幅度调整居多。09期价博弈点在于远兴投产增量和旺季检修的量级，当前震荡走势，上边际明显。

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张永鸽（聚酯）

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王来富（工业品）

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吴海（能源）

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范阿骄

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