PTA

上涨空间或受阻

隔夜油价震荡下跌，PX继续走高在1146美元。PTA装置方面，PTA开工率小幅回落，市场加工费在364元。聚酯长丝库存环比小幅抬升，近日部分聚酯工厂小幅减产，行业总体负荷有所下滑。终端织机及加弹负荷再次小幅回落。上强下弱背景下，PTA上涨空间受阻。

MEG

震荡偏强

近日乙二醇港口库存在105万吨附近震荡，煤制装置重启预期强，而一体化装置有部分转产，目前整体负荷降至55%。下游聚酯工厂整体负荷近九成附近，终端负荷继续小幅回落。乙二醇供需压力稍有缓解，震荡偏强。

短纤

震荡，加工费较弱

近日短纤工厂价格小幅上涨至7426元，近期纱厂负荷提升，不过采购不足，观望情绪浓，目前短纤现货加工费小幅提升至648元，厂家负荷小幅回落，后期减产或再次扩大。成本影响及终端需求拖累下，短纤加工费较弱，绝对价格震荡。

沥青

观点：震荡为主

国际油价上涨，拉升沥青盘面，沥青目前基本面平衡，炼厂报价维持稳定，部分地区小涨。供应来看，4月排产预计偏高，沥青供应缓慢提升，但原料成本处于高位，沥青利润回落，供应端压力或扩大。社会库持续增加，但绝对水平不高，炼厂库存继续向社会库转移，缓解了一部分压力。需求来看，近期部分地区降雨对施工造成影响，整体需求回升缓慢，多为刚需采购，低价资源出货尚可。去年年底的赶工需求使得项目存量完结，项目终端开工情况不佳，主要受资金、回款率影响。短期来看，沥青震荡为主，上涨动力能否持续还需关注后市需求回暖情况。

LPG

观点：反弹

国际及液化气外盘均有上涨，提振市场。成本端维持高位提振多头信心，盘面反弹。供应来看，国际供应偏宽松，后期到港或偏多。需求上，终端消耗能力偏弱，一方面民用气即将迎来淡季，另一方面PDH利润较差，开工率较低，化工需求不及预期。下游按需少量补货。短期来看，液化气购销氛围清淡，成本端高位支撑，液化气短线反弹。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：跌后震荡

前期国内胶市技术受压，而基本面虽然东南亚主产区面临季节性减产，但国内需求恢复依然弱于预期，且进口继续恢复，青岛库存攀升，加之市场面美联储加息预期强化打压商品尤其是油价及能化品，又恰逢美国硅谷银行爆雷及美国表示不增加原油储备，市场持续弱势，油价持续弱势，胶价随能化一再探低，但短期利空因素或已基本出尽，特别伊拉克有输油管道中断之后，油价开始大幅反弹，胶市也展现企稳震荡，而之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内油价及能化跟涨，但沪胶库存压力之下跟涨并不明显，后期或继续低位震荡，提醒投资者关注四月中下旬东南亚开割消息。

甲醇

观点：震荡企稳

前期在美联储加息预期持续兑现大背景下，国际油价持续偏弱运行，能化被拖累，尤其随着美国银行业风险事件引发金融连锁反应，中东态势随沙伊建交更趋稳定，以及美国暂不增加原油储备，油价持续走弱，郑醇也随能化继续回跌运行，但近期随着美联储加息节奏减缓，短期利空或有望暂时出尽，加之伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价开始反弹，而之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化受到带动，醇市大震，预计期价受到2400整数关口支撑之后，短期继续震荡企稳，后期需继续关注油价走向及华东库存走向。

苯乙烯

观点：弹后震荡

前期随着油价受到诸多因素影响持续下行，国内能化受到拖累持续弱势，而苯乙烯行业本身库存偏高，下游开工提振不及预期，苯乙烯一度也弱势回跌，近期美联储继续加息虽然总体继续压制原油及能化商品走势，但加息节奏趋缓，且伊拉克原油运输管道中断效应加强，加之美国原油库存意外下降，油价强力反弹，苯乙烯期价也展现反弹，而之后末多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化受到带动走强，苯乙烯继续反弹走高，随着后期行业需求恢复预计将逐步兑现，中期苯乙烯或继续维持大区间震荡运行，短期需要要继续关注油价运行情况及下游开工表现。

聚烯烃

震荡走势

两油库存78万吨，较昨日降2.5万吨。聚乙烯产能利用率在85.35%，广东石化、茂名石化复产开工，新增浙江石化检修，停车产能在318.5万吨/年。华东线性LL价格在8265元/吨，L2305震荡偏弱，收于8117。聚乙烯供应端相对稳定，受农膜周期影响，聚乙烯下游开工率下滑明显。需求边际转弱，进口聚乙烯仍有一定支撑，聚乙烯或震荡走势。聚丙烯产能利用率在75.82%，中韩石化、独山子石化、中原石化、台塑宁波复产开工，停车产能在491万吨/年。华东拉丝在7615元/吨，PP2305震荡走势，收于7574。聚丙烯检修装置处于高位，供应端压力减轻，下游开工率相对稳定，暂无明显好转，短期供需情况边际好转，但中长期来看聚丙烯仍在密集投产期，且下游需求跟进不足，聚丙烯价格上行空间有限，近期或震荡走势。

PVC

期价继续弱势下行，考验6000元整数关口

昨日PVC期价延续弱势下行走势，夜盘期价更是跌破6100元一线，向6000元关口逼近。供需面，由于市场供需面好转的希望仍系于上游装置的检修，但上周开工率的提高对市场预期造成冲击；同时造成产业链的再度累库。叠加近期电石价格的走弱，市场进一步失去了成本端的支撑。短期来看，期价将考验6000元关口的支撑，现货价格也将再度出现五字头报价。

尿素

震荡为主

目前国内尿素现货市场成交转弱，山东临沂市场价约2530/吨，河南商丘市场价约2530元/吨。供应方面，随着前期检修装置陆续恢复，本周开工率82.07%，环比上涨0.24%，日产回升至17万吨以上，处于近五年同期高位水平。需求方面，成交氛围转弱，农业的大面积备肥仍尚有时日。基于供应高位的现实，虽有后市农需预期，但较难出现单边行情，上方空间有限，以震荡思路对待。

纸浆

期货主力短期有望筑底企稳

目前针叶浆现货市场价格继续走弱，山东地区银星报价5550元/吨，月亮报价5600元/吨，俄针报价5350元/吨，实单商谈出货。智利Arauco针叶浆银星4月外盘报价为720美元/吨，较上轮下跌95美元/吨。1至2月纸浆累计进口量550.9万吨，同比增加4.7%。供应在缓慢回升。阔叶浆有366万吨新增产能投放，阔叶浆产能的释放将会拖累针叶浆价格。下游原纸价格出现松动，利空浆价，终端需求弱复苏，采购未有明显好转。国内港口库存呈现继续累库的状态，同时欧洲纸浆库存也在持续累库，表明下游需求仍偏弱。纸浆基本面偏弱，短期内较难有起色，关注下游纸厂的补库情况。从技术面来看，期货主力短期有望筑底企稳。

玻璃

截至20230413，全国浮法玻璃均价1809，较4月6号（1765元/吨）增加44元/吨，环比+2.49%；全国浮法玻璃日产量为16.05万吨，环比+0.75%。本周综合产销约在112%，较上周+13%。企业总库存5854.4万重箱，较上周-361万重箱，环比-5.81%，同比-12.97%。下周产线稳定，预计暂无明显产量缩放。北方逐渐开工，预测需求相对持稳，但资金和订单问题仍成问题。加工厂接单量起色缓慢，需求表现淡稳，原片多存一定备货。一季度地产需求明显改善，4月二手房市场有所降温，需要重点关注其可持续性。目前期价表现跟现货产销跟的比较紧，偏强震荡格局。

纯碱

本周纯碱开工率90.73%，环比-0.84%，本周纯碱开工率90.73%，环比-0.84%，本周纯碱开工率90.73%，环比-0.84%。个别企业库存小幅度增加，大部分企业产销平衡，轻质去库，重质小增；企业待发订单增加，目前维持16天左右，增加2天；社会库存呈现下降趋势，幅度接近1万吨。轻质下游表现弱，有些行业目前经营现状不好，开工和消费有影响，重质下游需求尚可。市场情绪面表现弱，现货价格不稳定，采购不积极。光伏产能和浮法产能预期稳定，生产线无变动。市场情绪表现偏弱，盘面逢高空为主。

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能源化工研究团队成员：

张永鸽（聚酯）

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F0282934

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Z0011351

王来富（工业品）

从业资格证号：

F3023634

投资咨询资格证号：

Z0013705

吴海（能源）

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Z0014414

范阿骄

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F3054801