PTA

震荡偏强

周五油价震荡上涨，PX继续走高在1156美元。PTA装置方面，PTA开工率在8成附近，市场加工费为405元。聚酯长丝库存环比小幅抬升，近日部分聚酯工厂小幅减产，行业总体负荷有所下滑。终端织机及加弹负荷再次小幅回落。PTA成本推涨下震荡偏强。

MEG

震荡偏强

近日乙二醇港口库存在105万吨附近震荡，煤制装置重启预期强，而一体化装置有部分转产，目前整体负荷小幅提升至56%。下游聚酯工厂整体负荷近九成，终端负荷继续小幅回落。乙二醇受成本支撑震荡偏强。

短纤

震荡偏强，加工费较弱

近日短纤工厂价格小幅上涨至7488元，近期纱厂负荷提升，不过采购不足，观望情绪浓，目前短纤现货加工费小幅提升至607元，厂家负荷小幅回落，后期减产或再次扩大。成本影响及终端需求拖累下，短纤加工费较弱，绝对价格跟随成本震荡偏强。

沥青

观点：震荡为主

国际油价上涨，拉升沥青盘面，沥青目前基本面平衡，炼厂报价维持稳定，部分地区小涨。供应来看，4月排产预计偏高，沥青供应缓慢提升，但原料成本处于高位，沥青利润回落，供应端压力或扩大。社会库持续增加，但绝对水平不高，炼厂库存继续向社会库转移，缓解了一部分压力。需求来看，近期部分地区降雨对施工造成影响，整体需求回升缓慢，多为刚需采购，低价资源出货尚可。去年年底的赶工需求使得项目存量完结，项目终端开工情况不佳，主要受资金、回款率影响。短期来看，沥青震荡为主，上涨动力能否持续还需关注后市需求回暖情况。

LPG

观点：反弹

国际及液化气外盘均有上涨，提振市场。成本端维持高位提振多头信心，盘面反弹。供应来看，国际供应偏宽松，后期到港或偏多。需求上，终端消耗能力偏弱，一方面民用气即将迎来淡季，另一方面PDH利润较差，开工率较低，化工需求不及预期。下游按需少量补货。短期来看，液化气购销氛围清淡，成本端高位支撑，液化气短线反弹。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：震荡企稳

前期国内胶市技术受压，而基本面虽然东南亚主产区面临季节性减产，但国内需求恢复依然弱于预期，且进口继续恢复，青岛库存攀升，加之市场面美联储加息预期强化打压商品尤其是油价及能化品，又恰逢美国硅谷银行爆雷及美国表示不增加原油储备，市场持续弱势，油价持续弱势，胶价随能化一再探低，但短期利空因素或已基本出尽，特别伊拉克有输油管道中断之后，油价开始大幅反弹，胶市也展现企稳震荡，而之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内油价及能化跟随企稳，沪胶期价也在产区减产持续背景下在11500附近尝试企稳，提醒投资者关注四月中下旬东南亚开割消息。

甲醇

观点：震荡企稳

前期在美联储加息预期持续兑现大背景下，国际油价持续偏弱运行，能化被拖累，尤其随着美国银行业风险事件引发金融连锁反应，中东态势随沙伊建交更趋稳定，以及美国暂不增加原油储备，油价持续走弱，郑醇也随能化继续回跌运行，但近期随着美联储加息节奏减缓，短期利空或有望暂时出尽，加之伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价开始反弹，而之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化受到带动，醇市大震，期价受到2400整数关口支撑之后，短期继续维持企稳态势，后期需继续关注油价走向及华东库存走向。

苯乙烯

观点：弹后震荡

前期随着油价受到诸多因素影响持续下行，国内能化受到拖累持续弱势，而苯乙烯行业本身库存偏高，下游开工提振不及预期，苯乙烯一度也弱势回跌，近期美联储继续加息虽然总体继续压制原油及能化商品走势，但加息节奏趋缓，且伊拉克原油运输管道中断效应加强，加之美国原油库存意外下降，油价强力反弹，苯乙烯期价也展现反弹，而之后末多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化受到带动走强，苯乙烯继续反弹走高，随着后期行业需求恢复预计将逐步兑现，中期苯乙烯或继续维持大区间震荡运行，短期需要要继续关注油价运行情况及下游开工表现。

聚烯烃

震荡走势

两油库存80万吨，较昨日减少2万吨。聚乙烯产能利用率在85.35%，中安联合复产开工，新增上海石化检修，停车产能在288.5万吨/年。华东线性LL价格在8250元/吨，L2309震荡走势，收于8157。聚乙烯供应端相对稳定，受农膜周期影响，聚乙烯下游开工率下滑明显。需求边际转弱，进口聚乙烯价格支撑，聚乙烯或震荡走势。聚丙烯产能利用率在75.82%，新增宁夏石化、镇海炼化检修，中安联合、利和知信、抚顺石化复产开工，停车产能在536万吨/年。华东拉丝在7615元/吨，PP2309震荡走势，收于7602。聚丙烯检修装置处于高位，供应端压力减轻，下游开工率相对稳定，暂无明显好转，库存情况平稳，中长期来看聚丙烯仍在密集投产期，且下游需求跟进不足，聚丙烯价格上行空间有限，近期或震荡走势。

PVC

期价维持在6000元一线震荡

上周PVC期价一度跌破6000元整数关口，虽然期价随后有所企稳，但整体弱势格局依然没有改变。上周上游库存出现小幅去库，但社会库存没有明显变化，整体依然维持在高位。从供需面来看，期价整体下行压力依然没有缓解。短期期价在6000元一线震荡，随着成本端的下移，PVC期价仍有下行的空间。所以，期价在6000元一线震荡之后，或将继续向下开拓空间。

尿素

震荡为主

目前国内尿素现货市场成交转弱，山东临沂市场价约2500/吨，河南商丘市场价约2500元/吨。供应方面，随着前期检修装置陆续恢复，日产回升至17万吨附近，处于近五年同期高位水平。需求方面，成交氛围转弱，农业的大面积备肥仍尚有时日。基于供应高位的现实，虽有后市农需预期，但不宜过分乐观，保持高空的策略。

纸浆

基本面偏弱，浆价偏弱震荡

目前针叶浆现货市场价格继续走弱，山东地区银星报价5550元/吨，月亮报价5600元/吨，俄针报价5350元/吨，实单商谈出货。智利Arauco针叶浆银星5月外盘报价为720美元/吨，较上轮下跌95美元/吨。1至3月纸浆累计进口量754.4万吨，同比增加11.5%。供应在回升。下游原纸价格出现松动，利空浆价，终端需求弱复苏，采购未有明显好转。国内港口库存呈现继续累库的状态，同时欧洲纸浆库存也在持续累库，表明下游需求仍偏弱。纸浆基本面偏弱，短期内较难有起色，关注下游纸厂的补库情况。从技术面来看，期货主力有望筑底企稳。

玻璃

今日全国均价1873元/吨，环比上一交易日上涨2.69%。目前场内拿货情绪良好，部分原片企业库存降至低位，价格上行动力尚可，预计今日价格稳中上行，运行区间在1873-1880元/吨。截至2023年4月中旬，深加工企业订单天数14.8天，较上期增加2.0天，环比涨幅15.63%。本周房地产销售在短暂回落后再度反弹，二手房成交热度持续。目前期价表现跟现货产销比较紧，偏强震荡格局。

纯碱

本周纯碱大稳小动，整体波动不大，成交灵活。企业订单多维持在月底，产销平衡。个别企业库存小幅度增加，轻质去库，重质小增；下游多维持刚需，随用随采。轻质下游表现弱，有些行业目前经营现状不好，开工和消费有影响，重质下游需求尚可。光伏产能和浮法产能预期稳定，生产线无变动。市场情绪表现偏弱，远月宽幅震荡，盘面逢高空为主。

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能源化工研究团队成员：

张永鸽（聚酯）

从业资格证号：

F0282934

投资咨询资格证号：

Z0011351

王来富（工业品）

从业资格证号：

F3023634

投资咨询资格证号：

Z0013705

吴海（能源）

从业资格证号：

F3022020

投资咨询资格证号：

Z0014414

范阿骄

从业资格证号：

F3054801