【油脂】
震荡
USDA报告季度末库存16.85亿蒲，同比下降13%，2023年美豆种植意向8750.5万英亩，低于市场预期，植物油反弹。巴西大豆收割，增产格局基本定下，利空国际大豆市场。马来西亚棕油局(MPOB)周一公布的数据显示，马来西亚3月末棕榈油库存较前月下滑21.08%，至167万吨。马来西亚3月毛棕榈油产量较2月增加2.77%，至129万吨。棕榈油出口增加31.76%，至149万吨。（此前市场预测马来西亚3月棕榈油库存下滑16.3%至177万吨。产量增加将近2%至128万吨，出口预估为139万吨）。报告偏多。马棕将进入增产周期，累库压力增加。印尼在4月底之前暂停现有棕榈油出口许可，利多马来西亚棕榈油出口。欧洲逐步淘汰棕榈油，主要消费国印度及中国油脂库存较充裕，棕榈油需求端驱动较弱。国内方面，内盘油脂日内震荡。库存方面，油脂总库存回归均值；根据我的农产品数据，棕榈油库存为93.93吨，环比减少3.97%，棕榈油库存处于5年同期最高水平；豆油库存为64.18万吨，环比减少1.97%，低于5年最低值；菜油库存为5.52万吨，处于5年同期低水平。由于大豆到港延迟，油厂缺豆，开机率较低，豆油累库受阻，但随着5月大豆陆续到港，豆油累库进程或加快。油脂预计震荡，建议逢高做空。隔夜美豆收涨；NOPA数据显示3月压榨1.8581亿蒲，环比2月增加12.3%，创2021年12月以来最高月度压榨量；另止4月13日当周一周出口检验52.64万吨，符合市场预期的30-72.5万吨；指标7月开盘1468，最高1487.25，最低1463.75，收盘1484.75，涨1.18%；国内夜盘豆粕高开震荡；油厂开机率下滑，导致供应缩减，支持现货偏强；不过巴西增产带来的低进口成本影响续存；主力9月开盘3567，最高3607，最低3565，最新3587，涨1.47%；菜粕高开增仓收涨，引领粕类；不过基本面暂未见利多，油菜籽增产格局不变，同时豆菜价差也未见菜粕替代消费多少优势；主力9月开盘2901，最高2952，最低2897，最新2938，涨2.69%；菜油高开小幅收阳，仍处于5、10和20日均线缠绕之中；隔夜美豆3月压榨利好料支持油脂反弹；主力9月开盘8513，最高8563，最低8501，最新8520，涨0.44%；本周产区现货价格继续弱势下行，近期多家收储粮库通告库容已满，说明本轮政策收储已经接近尾声，东北气温升高，农户售粮进度加快，市场价格下行压力加大，期价增仓下行，昨日主力a2307合约收盘5057，持仓近降远增，近月2305合约跌幅较大。国储提价增储传闻落地后，豆一期货价格一度大幅反弹，但随后持续减仓回调，市场反馈收储库点偏少，粮库门口送粮车队拥堵，凸显政策收储不足以消化现货市场的供应压力。中储粮在黑龙江、内蒙提价增储计划的政策发布后，国储库点陆续开始收购，公布的收购价格区间5530-5550，且对蛋白含量无要求，提振期现货市场整体购销情绪，但市场供过于求局面未改。近期产销区东北豆价格同步下行，产区价格在收储支撑下跌幅较小，而关内大豆和销区大豆销售价格持续小幅下跌。综合看来，两会召开中利好政策公布的维稳意图明确，但收储数量有限，且4月底收储即将结束，市场担忧收储难以改变现货供过于求格局，收储结束后现货价格或重归跌势，因此豆一期价或继续维持小幅慢跌趋势，中期价格预期悲观令远月期价压力更大，建议投资者维持逢高卖出操作思路。本周产区现货价格稳中偏强，局部价格上涨100-200元/吨，苏丹局势不稳，后期进口成本或趋于上升，提振期价走势，昨日主力PK2310合约期价收盘价在10430，经过前期持续反弹后，期价蓄势盘整。宏观面企稳回暖，内外盘油脂油料价格持续反弹，花生期价也跟随企稳回升，但进一步走强仍需现货购销氛围转暖。现货方面，国产米现货购销清淡局面持续，供应上面，国产米及进口米供应量均有限，受苏丹局势不稳的影响，昨日进口苏丹精米港口销售价格上涨至10400元/吨，产地上货量始终有限。需求方面，当前鲁花等主力油厂仍未入市收购，油料米市场购销清淡，已开收油厂本周收购价格稳定，但实际到货量非常有限；国内疫情防控政策转向后餐饮业复苏迹象明显，花生食品需求缓慢增加，是支撑年后现货价格走强的主要因素，但食用需求淡旺季明显，消费群体分散，对市场价格的影响多变。受到花生油用需求偏弱和国内花生中期供应趋紧预期的双重影响，远月期价分歧持续加大，持仓持续增加，当前PK2310期价已进入进口花生销售价格区间，因苏丹局势不稳导致后期进口成本趋升，期价或跟随进口成本上涨，建议投资者逢低买入。稻谷拍卖成交热度持续回落，投放能力强；新麦上市期不远，腾库压力存；稻谷持续拍卖与巨量进口施压，市场信心不足；然东北玉米种植季展开，面积挤占及天气升水等支撑。黑海协议允许乌粮出口。美玉米种植季开启，美农报告再调减阿根廷产量，其他无亮点，美玉米调整。国内需求上，虽原料成本下降，生猪养殖亏损情况未有转变，非洲猪瘟扰动下需求承压；禽类盈利下补栏需求或增。深加工企业开机率趋稳，下游需求恢复不及预期。玉米震荡偏弱。据AGM公布的数据统计显示，22/23年度印度棉上市量再度回升。截至2023年4月9日当周，印度棉花周度上市量7.0万吨，环比上一周增加0.61万吨，较三年均值增加4.6万吨；印度2022/23年度的棉花累计上市量约314.68万吨，较三年均值累计减少约154.23万吨。今日国内郑棉开盘后震荡走高，增仓放量上行，全天涨195元/吨后日K线报收于15125元/吨，增仓近三万手。疆内库，同品质点价销售基差低价略有增加，部分棉商陆续下调销售基差；目前棉花现货成交尚可，纺企逢低采购。新年度市场对2023/24年度新疆棉种植面积下降及下半年度籽棉抢收抱有强烈预期。北半球即将进入播种期，不排除后期走高的可能。棉纱现货市场各品种行情不一，精梳纱走货尚可，普梳纱成交已经走弱明显，尤其针织纱较为明显，价格也持续弱势。纱厂开机稳中有落，坯布厂开机止升企稳，近期有回落的概率。下游需求走淡，观望氛围加重，预计短期价格震荡为主。期货端：5月合约收盘14770，涨125；7月合约收盘16130，涨420；9月合约收盘17800，涨345。现货端：全国22省市生猪均价13.84元/kg，跌0.19元/kg，其中辽宁13.8元/kg，河南14.03元/kg，四川13.6元/kg，广东14.2元/kg；全国日均屠宰量149708头；环比减0.72%；基差方面，主力7月合约对河南地区升水2100元/吨。养殖单位出栏积极，市场猪源较为充裕，叠加体重上升带来的乘数效应，供强需弱状态延续，2月份二次育肥还在出栏，集团场出栏节奏加快，整体还处于一个降重出栏的过程；终端消费暂无利好表现，鲜销走货不畅，屠企被动入库持续，五一也难有大的提升空间；当前猪粮比已进入过度下跌一级预警区间，近期关注收储、惜售和二育对市场情绪的提振效果。期货端：6月合约收盘4108，涨61；7月合约收盘4226，涨74；9月合约收盘4389，涨152。现货端：4月17日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价4.71元/斤，昨日4.71元/斤，跌0.00元/斤；销区均价4.92元/斤。销区到货方面，北京到车4辆，广州到车17辆，东莞到车35辆；基差方面，主力9月合约对山东地区贴水261元/500kg。前期市场预计的清明后批量淘汰行为并未出现，养殖单位惜淘延淘仍是主流，当前市场平均淘汰日龄超520天，远高于近5年同期水平，短期老鸡淘汰增量难；去年12月份至今年1月是新冠感染高峰，鸡苗补栏数量整体偏少使得近期新开产蛋鸡数量增幅有限，目前蛋龄机构中大蛋占比环比增加，精品蛋供应有缺口，表现偏强；五一将近，贸易商拿货意愿有所增强，产区顺势出货，需求平稳跟进，各环节库存略有减少，蛋价稳中有涨，目前蛋鸡存栏绝对数量不高，但随着新开产稳步增加以及行业普遍延淘，五一后供应端压力将会有所显现。国内外供应偏紧的状况下，原糖如持续高位，进口成本高，进口也难以大量进口。国际供应情况看起来，即使巴西有丰产预期对盘面形成一定压力，但是短期供应短缺情况还未改变。预计5月前，盘面高位趋强态势将反复，建议中长线持多。近日苹果需求恢复提振近月合约，苹果昨日延续强势收盘。目前山东蓬莱客商暑假增加，低价货源电商销售采购积极性也有所提高。但今年库存多，制约了上涨空间。需关注库存消耗及产区天气情况，暂时观望为主。新疆产区剩余货源品质不同，交易以质论价为主，客商拿货积极性一般，主流行情稳定；内地销区市场各贸易商卖货心态尚可，但目前拿货客商聚集不多，成交量不是很大，主流行情暂稳。阿克苏产区剩余原料货源不多，卖价高低均有，其中低价货源客商拿货积极性尚可，实际成交以质论价。目前产区成品一级灰枣价格在8.50元/公斤，二级价格在7.50元/公斤。沧州市场货源供应充足，卖货积极，但市场交易氛围清淡，以质论价。当前成品一级灰枣主流价格在8-8.5元/公斤，二级灰枣价格在7-7.5元/公斤。新郑市场红枣货源供应尚可，主流行情变化不大，各卖家出货心态平稳。当前成品一级灰枣主流价格在8-8.5元/公斤，二级灰枣价格在7-7.5元/公斤。
【国债】
关注资金和数据
本周央行公开市场有540亿元逆回购到期，周一（4月17日）还有1500亿元MLF到期，周三（4月19日）有900亿元国库现金定存到期。日前财政部、央行公告称定于4月19日开展500亿元1个月期国库现金定存操作。周一公开市场有1500亿元MLF和180亿元逆回购到期，央行开展1700亿元1年期MLF操作和200亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.75%、2.0%，当日央行公开市场全口径净投放220亿元。面对资金波动和基本面向好，昨日期债承压下跌。关注今日一季度数据公布后市场情绪的变化。美国硅谷银行倒闭引致一连串事件，美联储加息幅度降低，美元指数走出调整形态，后续需持续关注连锁效应。2月信贷社融全面走强，充分反映出前期政策落地见效与企业预期的好转。随着疫情等扰动因素消退以及政策持续发力，企业信心得到提升。相较于企业信贷，消费信贷数据仍有提升空间，还需关注后期消费回暖力度。央行降准落地提供长期资金流动性，同时逆回购操作平衡短期资金，整体来看市场资金较为宽松，利好经济恢复。2月PMI超预期，市场信心回暖，国内大盘横盘震荡格局未变，市场资金题材炒作乏力，短线需及时关注市场变动方向。继续密切关注地缘风险、疫情、美联储等外生冲击；关注房地产等政策的效果。
官方公众号
官方APP