PTA

高位震荡

隔夜油价震荡下跌，PX小幅跌至在1148美元。PTA装置方面，PTA开工率在8成附近，市场加工费为459元。聚酯长丝库存环比小幅抬升，近日部分聚酯工厂小幅减产，行业总体负荷有所下滑。终端织机及加弹负荷再次小幅回落。PTA高位震荡。

MEG

震荡

近日乙二醇港口库存在105万吨附近震荡，煤制装置重启预期强，而一体化装置有部分转产，目前整体负荷小幅提升至56%。下游聚酯工厂整体负荷小幅回落，终端负荷下滑。乙二醇震荡思路。

短纤

跟随成本震荡，加工费较弱

近日短纤工厂价格小幅上涨至7572元，近期纱厂负荷提升，不过采购不足，观望情绪浓，目前短纤现货加工费小幅提升至693元，厂家负荷小幅回落，后期减产或再次扩大。成本影响及终端需求拖累下，短纤加工费较弱，绝对价格跟随成本震荡。

沥青

观点：宽幅震荡

油价上涨动力不足，对需求以及经济衰退的担忧，打击市场热情，隔夜国际油价回调。沥青盘面受影响回调，现货报价持稳为主，部分地区有涨。供应来看，4月排产预计偏高，沥青供应缓慢提升，供应端增速大于需求端，有累库迹象，社会库存持续增加，但绝对水平不高。需求来看，近期部分地区降雨对施工造成影响，整体需求回升缓慢，多为刚需采购，低价资源出货尚可。去年年底的赶工需求使得项目存量完结，项目终端开工情况不佳，主要受资金、回款率影响。短期来看，成本端支撑乏力，需求有所恢复，沥青市场有所好转，盘面跟随原油震荡为主，后续上涨动力能否持续还需关注后市需求回暖情况。

LPG

观点：宽幅震荡

油价上涨动力不足，对需求以及经济衰退的担忧，打击市场热情，隔夜国际油价回调。液化气成本端支撑乏力，盘面宽幅震荡，现货市场受提振，价格小幅反弹。供应来看，国际供应偏宽松，后期到港或偏多。上游库存相对低位，价格反弹提振卖方心态。需求上，终端消耗能力偏弱，一方面民用气即将迎来淡季，另一方面PDH利润由于进口成本的下降有所恢复，但需求恢复缓慢，下游按需少量补货。短期来看，液化气购销氛围清淡，成本端支撑乏力，液化气宽幅震荡为主。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：跌后震荡

前期国内胶市技术受压，而基本面虽然东南亚主产区面临季节性减产，但国内需求恢复依然弱于预期，且进口继续恢复，青岛库存攀升，加之市场面美联储加息预期强化打压商品尤其是油价及能化品，又恰逢美国硅谷银行爆雷及美国表示不增加原油储备，市场持续弱势，油价持续弱势，胶价随能化一再探低，但短期利空因素或已基本出尽，特别伊拉克有输油管道中断之后，油价开始大幅反弹，胶市也展现企稳震荡，而之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内油价及能化跟涨，但沪胶库存压力之下跟涨并不明显，后期或继续低位震荡，提醒投资者关注四月中下旬东南亚开割消息。

甲醇

观点：震荡企稳

前期在美联储加息预期持续兑现大背景下，国际油价持续偏弱运行，能化被拖累，尤其随着美国银行业风险事件引发金融连锁反应，中东态势随沙伊建交更趋稳定，以及美国暂不增加原油储备，油价持续走弱，郑醇也随能化继续回跌运行，但近期随着美联储加息节奏减缓，短期利空或有望暂时出尽，加之伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价开始反弹，而之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化受到带动，醇市大震，预计期价受到2400整数关口支撑之后，短期继续震荡企稳，后期需继续关注油价走向及华东库存走向。

苯乙烯

观点：弹后震荡

前期随着油价受到诸多因素影响持续下行，国内能化受到拖累持续弱势，而苯乙烯行业本身库存偏高，下游开工提振不及预期，苯乙烯一度也弱势回跌，近期美联储继续加息虽然总体继续压制原油及能化商品走势，但加息节奏趋缓，且伊拉克原油运输管道中断效应加强，加之美国原油库存意外下降，油价强力反弹，苯乙烯期价也展现反弹，而之后末多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化受到带动走强，苯乙烯继续反弹走高，随着后期行业需求恢复预计将逐步兑现，中期苯乙烯或继续维持大区间震荡运行，短期需要要继续关注油价运行情况及下游开工表现。

聚烯烃

震荡走势

两油库存80万吨，较昨日减少2万吨。聚乙烯产能利用率在85.35%，上海石化复产开工，新增燕山石化检修，停车产能在303.5万吨/年。华东线性LL价格在8275元/吨，L2309震荡上涨，收于8199。聚乙烯供应端相对稳定，受农膜周期影响，聚乙烯下游开工率下滑，后市或震荡偏弱。日内受宏观数据利好影响，聚乙烯震荡上行。聚丙烯产能利用率在75.82%，新增宁夏石化、镇海炼化检修，停车产能在536万吨/年。华东拉丝在7640元/吨，PP2309震荡偏强，收于7614。聚丙烯检修装置处于高位，供应端压力减轻，下游开工率相对稳定，暂无明显好转，库存情况平稳，中长期来看聚丙烯仍在密集投产期，聚丙烯价格上行空间有限，后市或震荡偏弱。日内受宏观数据利好影响，聚丙烯震荡偏强。

PVC

观点：期价继续走高，关注6300元关口阻力

今日PVC期价延续反弹走势，V2309合约收盘期价报收于6180元，涨幅在2.12%。目前市场心态向好，推动行情持续反弹。从供需面来看，上周产业链出现小幅去库。近期上游检修增多，有利于市场库存的进一步去化。短期来看，期价或延续反弹走势。但我们也看到，随着期价的走高，市场成交有所转淡。同时，由于当前产业链库存依然处于高位，市场仍需要较长的去库存的时间，这也将限制期价的上行空间。近期关注上方6300元关口的阻力。

尿素

震荡为主

目前国内尿素现货市场成交转弱，山东临沂市场价约2500/吨，河南商丘市场价约2500元/吨。供应方面，随着前期检修装置陆续恢复，日产回升至17万吨附近，处于近五年同期高位水平。需求方面，成交氛围转弱，农业的大面积备肥仍尚有时日。基于供应高位的现实，虽有后市农需预期，但不宜过分乐观，保持高空的策略。

纸浆

基本面偏弱，浆价偏弱震荡

目前针叶浆现货市场价格继续走弱，山东地区银星报价5550元/吨，月亮报价5600元/吨，俄针报价5350元/吨，实单商谈出货。智利Arauco针叶浆银星5月外盘报价为720美元/吨，较上轮下跌95美元/吨。1至3月纸浆累计进口量754.4万吨，同比增加11.5%。供应在回升。下游原纸价格出现松动，利空浆价，终端需求弱复苏，采购未有明显好转。国内港口库存呈现继续累库的状态，同时欧洲纸浆库存也在持续累库，表明下游需求仍偏弱。纸浆基本面偏弱，短期内较难有起色，关注下游纸厂的补库情况。从技术面来看，期货主力有望筑底企稳。

玻璃

今日全国均价1680元/吨，盘面下跌后从升水转贴水，期现出货，从盘面利润来看，一半产线没利润，价格仍在下行通道中。节后出货良好，产销过百，节前需求预期过度消化。后期主要关注真实需求是否好转，库存能否走向去库通道。截止到1月底全国浮法玻璃样本企业总库存7612.2万重箱，环比12月底增加16.29%。春节前加工企业多提前放假，刚需减弱直至停滞，春节后多将于正月十五后逐步复工。节后价格仍有所拉涨，但多加工企业尚未开工，真实需求暂未启动。房地产方面未见明显升温，刺激政策仍在落实发酵当中，真实需求有待验证。

纯碱

纯碱新价格相继出台，价格重心上移，3000-3100元左右，新单成交暂不明朗，多厂货源依旧紧张。1月初纯碱库存29.59万吨，月底纯碱库存34.60万吨，库存增加5.01万吨，上涨16.93%。纯碱装置运行稳定，大部分企业开工维持较高水平。企业库存稳中有涨，局部物流紧张，运力下降，尤其是西北地区库存增加明显。企业订单尚可，基本维持20-22天左右。社会库存表现下降趋势，库存量低，对于现货冲击小。下游需求表现尚可，节前备货预期及刚需采购，原材料库存不高，整体消费稳定。浮法玻璃在产产能下降2750吨/日，光伏玻璃产能增加4600吨/日。当前现货价格在3000-3100附近，盘面转为贴水，纯碱跟随玻璃下调，但基本面优秀，下跌深度预计有限。

免责声明/Declaration

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

Copyright 2008 Holly Futures Co.Corp.

Holly Daily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co.. No further redistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co.. Holly Daily Information is intended to provide factual information, buts its accuracy cannot be guaranteed.

能源化工研究团队成员：

张永鸽（聚酯）

从业资格证号：

F0282934

投资咨询资格证号：

Z0011351

王来富（工业品）

从业资格证号：

F3023634

投资咨询资格证号：

Z0013705

吴海（能源）

从业资格证号：

F3022020

投资咨询资格证号：

Z0014414

范阿骄

从业资格证号：

F3054801

投资咨询资格证号：

Z0016954