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能化工业品早评230420
发布时间:2023-04-20

PTA

震荡偏弱

隔夜油价大幅下跌,PX小幅跌至在1133美元。PTA装置方面,PTA开工率在8成附近,恒力4号5月将检修,目前市场加工费为477元。聚酯长丝库存环比小幅抬升,近日部分聚酯工厂减产,行业总体负荷有所下滑。终端织机及加弹负荷再次小幅回落。PTA上方压力大,震荡偏弱。


MEG

震荡

近日乙二醇港口库存在105万吨附近震荡,煤制装置重启预期强,而一体化装置有部分转产,目前整体负荷小幅提升至56%。下游聚酯工厂整体负荷小幅回落,终端负荷下滑。乙二醇震荡偏弱。


短纤

跟随成本震荡,加工费较弱

近日短纤工厂价格小幅下跌至7514元,近期纱厂负荷提升,不过采购不足,观望情绪浓,目前短纤现货加工费降至668元,厂家负荷小幅回落,后期减产或再次扩大。成本影响及终端需求拖累下,短纤加工费较弱,绝对价格跟随成本震荡偏弱。


沥青

观点:宽幅震荡

油价上涨动力不足,对需求以及经济衰退的担忧,打击市场热情,隔夜国际油价回调。沥青盘面受影响回调,现货报价持稳为主,部分地区有涨。供应来看,4月排产预计偏高,沥青供应缓慢提升,供应端增速大于需求端,有累库迹象,社会库存持续增加,但绝对水平不高。需求来看,近期部分地区降雨对施工造成影响,整体需求回升缓慢,多为刚需采购,低价资源出货尚可。去年年底的赶工需求使得项目存量完结,项目终端开工情况不佳,主要受资金、回款率影响。短期来看,成本端支撑乏力,需求有所恢复,沥青市场有所好转,盘面跟随原油震荡为主,后续上涨动力能否持续还需关注后市需求回暖情况。


LPG

观点:宽幅震荡

油价上涨动力不足,对需求以及经济衰退的担忧,打击市场热情,隔夜国际油价回调。液化气成本端支撑乏力,盘面宽幅震荡,现货市场受提振,价格小幅反弹。供应来看,国际供应偏宽松,后期到港或偏多。上游库存相对低位,价格反弹提振卖方心态。需求上,终端消耗能力偏弱,一方面民用气即将迎来淡季,另一方面PDH利润由于进口成本的下降有所恢复,但需求恢复缓慢,下游按需少量补货。短期来看,液化气购销氛围清淡,成本端支撑乏力,液化气宽幅震荡为主。



橡胶(沪胶、20胶)


观点:弹后震荡

前期国内胶市技术受压,而基本面虽然东南亚主产区面临季节性减产,但国内需求恢复依然弱于预期,且进口继续恢复,青岛库存攀升,加之市场面美联储加息预期强化打压商品尤其是油价及能化品,又恰逢美国硅谷银行爆雷及美国表示不增加原油储备,市场持续弱势,油价持续弱势,胶价随能化一再探低,但短期利空因素或已基本出尽,特别伊拉克有输油管道中断之后,油价开始大幅反弹,胶市也展现企稳震荡,而之后多国宣布减产再度引爆油市,外盘油价大涨,国内油价及能化跟随企稳沪胶期价也在产区减产持续背景下在11500附近企稳反弹来到12100附近压力位,隔夜油价再度回跌,能化及沪胶受到影响,沪胶短期或维持弹后震荡,提醒投资者关注四月中下旬东南亚开割消息。

甲醇

观点:震荡企稳

前期在美联储加息预期持续兑现大背景下,国际油价持续偏弱运行,能化被拖累,尤其随着美国银行业风险事件引发金融连锁反应,中东态势随沙伊建交更趋稳定,以及美国暂不增加原油储备,油价持续走弱,郑醇也随能化继续回跌运行,但近期随着美联储加息节奏减缓,短期利空或有望暂时出尽,加之伊拉克有输油管道中断,美国原油库存非预期减,国际油价开始反弹,而之后多国宣布减产再度引爆油市,外盘油价大涨,国内能化受到带动,醇市大震,期价受到2400整数关口支撑之后,维持企稳态势,隔夜油价再度回跌,能化及甲醇将受影响,但郑醇短期企稳节奏或维持,后期需继续关注油价走向及华东库存走向。

苯乙烯

观点:受压回调

前期随着油价受到诸多因素影响持续下行,国内能化受到拖累持续弱势,而苯乙烯行业本身库存偏高,下游开工提振不及预期,苯乙烯一度也弱势回跌,近期美联储继续加息虽然总体继续压制原油及能化商品走势,但加息节奏趋缓,且伊拉克原油运输管道中断效应加强,加之美国原油库存意外下降,油价强力反弹,苯乙烯期价也展现反弹,而之后末多国宣布减产再度引爆油市,外盘油价大涨,国内能化受到带动走强,苯乙烯反弹走高后维持高位运行,隔夜油价再度回跌,能化受到影响,苯乙烯期价或暂时小幅回调,中期苯乙烯或继续维持大区间震荡运行,短期需要要继续关注油价运行情况及下游开工表现


聚烯烃

震荡走势

两油库存76万吨,较昨日减少1.5万吨。聚乙烯产能利用率在85.35%,上海石化复产开工,新增燕山石化、神华宁煤、兰州石化检修,停车产能在357万吨/年。华东线性LL价格在8260元/吨,油价走弱,L2309震荡偏弱,收于8183。聚乙烯供应端相对稳定,受农膜周期影响,聚乙烯下游开工率下滑,后市或震荡偏弱。聚丙烯产能利用率在75.82%,新增河北海伟、东华能源、燕山石化等检修,大唐多伦复产开工,停车产能在567万吨/年。华东拉丝在7640元/吨,油价走弱,PP2309震荡偏弱,收于7542。聚丙烯检修装置处于高位,供应端压力减轻,下游开工率相对稳定,暂无明显好转,库存情况平稳,中长期来看聚丙烯仍在密集投产期,聚丙烯价格上行空间有限,后市或震荡偏弱。


PVC

期价维持在6000元一线震荡

上周PVC期价一度跌破6000元整数关口,虽然期价随后有所企稳,但整体弱势格局依然没有改变。上周上游库存出现小幅去库,但社会库存没有明显变化,整体依然维持在高位。从供需面来看,期价整体下行压力依然没有缓解。短期期价在6000元一线震荡,随着成本端的下移,PVC期价仍有下行的空间。所以,期价在6000元一线震荡之后,或将继续向下开拓空间。


尿素

供应高位压制上方价格,建议高空

目前国内尿素现货市场仍然疲弱,山东临沂市场价约2480/吨,河南商丘市场价约2460元/吨。供应方面,随着前期检修装置陆续恢复,日产回升至17万吨附近,处于近五年同期高位水平。需求方面,成交氛围转弱,农业的大面积备肥仍尚有时日。总体而言,供应高位仍是压制价格的一大关键因素,且仍有储备肥不断投放市场,虽有后市农需预期,但不宜过分乐观,保持高空的策略。


纸浆

基本面偏弱,浆价弱势难改

目前针叶浆现货市场价格继续走弱,山东地区银星报价5500元/吨,月亮报价5600元/吨,俄针报价5450元/吨,实单商谈出货。智利Arauco针叶浆银星5月外盘报价为720美元/吨,较上轮下跌95美元/吨。1至3月纸浆累计进口量754.4万吨,同比增加11.5%。供应在回升。下游原纸价格出现松动,利空浆价,终端需求弱复苏,采购未有明显好转。国内港口库存呈现继续累库的状态,同时欧洲纸浆库存也在持续累库,表明下游需求仍偏弱。纸浆基本面偏弱,短期内较难有起色,关注下游纸厂的补库情况。从技术面来看,期货主力弱反弹,但继续向上动能仍显不足。


玻璃

今日全国均价均价1932元/吨,环比上一交易日上涨1.79%。目前场内拿货情绪良好,原片企业产销过百,部分库存降至低位,顺势提涨价格意愿较高,预计价格稳中上行。受原片不断涨价刺激,多数下游拿货积极性相对较高。华东华中市场Low-e销量增加。截至2023年4月中旬,深加工企业订单天数14.8天,较上期增加2.0天,环比涨幅15.63%。本周房地产销售在短暂回落后再度反弹,二手房成交热度持续。目前期价表现偏强,跟现货产销比较紧,期现正反馈持续中。



纯碱

本周纯碱大稳小动,整体波动不大,成交灵活。企业订单多维持在月底,产销平衡。纯碱装置运行稳定,暂无检修,开工重心上移。企业库存呈现增加预期,个别企业增加明显。下游多维持刚需,随用随采。轻质下游表现弱,有些行业目前经营现状不好,开工和消费有影响,重质下游需求尚可,光伏产能和浮法产能预期稳定。市场情绪表现偏弱,远月宽幅震荡,盘面逢高空为主。




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能源化工研究团队成员:

张永鸽(聚酯)

从业资格证号:

F0282934

投资咨询资格证号:

Z0011351

王来富(工业品)

从业资格证号:

F3023634

投资咨询资格证号:

Z0013705

吴海(能源)

从业资格证号:

F3022020

投资咨询资格证号:

Z0014414

范阿骄

从业资格证号:

F3054801





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