【油脂】

观点：震荡偏弱

五一假期期间，美联储加息25个基点，为连续第10次加息。欧美银行业危机发酵，国际原油大幅下挫，施压国际植物油。巴西大豆大幅增产并加速出口，利空国际大豆市场。美豆进入播种期，美国农业部在每周作物生长报告中称，截至4月30日当周，美豆种植率为19%，高于一周前的9%以及五年平均的11%，美豆春播开局较为良好。美豆小幅反弹但仍然面临压力。马棕将进入增产周期，出口放缓，累库压力增加。印尼出口政策调整，从5月开始将印尼棕榈油国内市场义务 (DMO)从此前的45万吨下调至30万吨，同时将DMO比例从此前的1: 6收紧至1:4，但放宽了包装油的出口比例，不利于马来西亚棕榈油出口。欧洲逐步淘汰棕榈油，主要消费国印度及中国油脂库存较充裕，棕榈油需求端驱动较弱。

国内方面，由于大豆通关，空头情绪主导，内盘油脂偏弱。库存方面，油脂总库存处于中高水平：根据我的农产品数据，棕榈油库存为85.53吨，环比减少4.74%，棕榈油库存处于5年同期最高水平，目前快速下降；豆油库存为65.41万吨，环比增加2.72%，低于5年最低值；沿海菜油库存为6.53万吨，处于5年同期低水平，但增幅较快。目前油厂大豆库存回升，开机率持续上升，豆油累库进程或加快，关注进口大豆到港卸货节奏及油厂开停机计划。油脂预计震荡，建议逢高做空。

【油料】

观点: 外盘震荡，内盘豆粕反弹承压

隔夜美豆走势震荡，收盘大致持平；良好种植天气、疲软的出口数据和国内良好压榨数据共存；USDA一周出口销售数据显示止4月27日当周，大豆出口销售净增28.97万吨，符合预期；指标7月开盘1415.25，最高1425.5，最低1405，收盘1417，跌0.02%；

国内夜盘豆粕震荡收低；油厂大豆压榨开机率提升，第17周大豆压榨量接近200万吨，供应充足或驱使现货向五月回归；主力9月开盘3462，最高3503，最低3447，最新3460，跌0.55%；

菜粕低开低走收跌；供应端进口菜籽同比大增，且国产菜籽收割期压力；主力9月开盘2917，最高2950，最低2883，最新2886，跌2.34%；

菜油高开低走收阴；偏空基本面压制反弹；豆油短期产出提升，棕榈油4月马棕出口疲弱；主力9月开盘8144，最高8164，最低8046，最新8052，涨0.59%；

操作建议: 两粕偏空，菜油关注。

【豆一】

观点：悲观预期不改 豆一继续承压

五一假期外盘商品期价表现偏弱，昨日豆一期价继续承压下行，主力a2307合约收盘4803，持仓增加。4月大豆政策收储已经结束，东北农户忙于春耕，销售进度趋缓，产地气温升高，后期农户售粮压力或加大。节日期间现货市场价格持续小幅下跌，油粕价格走势偏弱，内外盘市场悲观预期持续。国储提价增储传闻落地后，豆一期货价格一度大幅反弹，但随后持续减回调，市场反馈收储库点偏少，粮库门口送粮车队拥堵，凸显政策收储不足以消化现货市场的供应压力，当前收储已经结束，市场下游主体均维持谨慎态度，气温升高，农户售粮积极性上升，近期产销区东北豆价格同步下行，市场悲观情绪放大。综合看来，两会召开中利好政策公布的维稳意图明确，但收储数量有限，且4月底收储结束，市场担忧收储难以改变现货供过于求格局，收储结束后现货价格或重归跌势，因此豆一期价或继续维持小幅慢跌趋势，中期价格预期悲观令远月期价压力更大，建议投资者维持逢高卖出操作思路。

【花生】

观点：节日效应料持续 期价或继续上行

节日期间产区现货价格全线上涨，进口米港口售价也有所上涨，苏丹国内局势仍然不乐观，尽管有新一轮7天的停火期，但交战双方并未执行，各国纷纷利用短暂的停火期撤离本国国民，苏丹内战长期化为期现货价格上行提供利好题材，产地国产米和港口进口米报价维持坚挺。苏丹是我国花生进口第一大来源国，4月15日开始苏丹局势快速恶化，后期进口成本或趋于上升，提振国内期现货价格走势，昨今日主力PK2310合约期价收盘价在10736，持仓继续小幅增加，PK2311合约大幅增加7万手，市场对新作开秤价格分歧巨大。现货方面，国产米现货购销清淡局面持续，供应上面，国产米及进口米供应量均有限，受苏丹局势不稳的影响，进口苏丹精米港口销售价格上涨至10500-10600元/吨上下，产地国产米上货量也始终有限。需求方面，当前鲁花等主力油厂仍未入市收购，油料米市场购销清淡，已开收油厂本周收购价格稳定，但实际到货量非常有限；国内疫情防控政策转向后餐饮业复苏迹象明显，花生食品需求缓慢增加，是支撑年后现货价格走强的主要因素，但食用需求淡旺季明显，消费群体分散，对市场价格的影响多变。受到旧作供应趋紧和新作种植面积增加预期的双重影响，远月期价分歧持续加大，持仓持续增加，PK2310期价上涨至进口米销售价格区间以上，因苏丹局势不稳导致后期进口成本趋升，期价或跟随进口成本上涨，建议投资者逢低买入。

【玉米&淀粉】

观点：震荡偏弱

随持粮主体转移，玉米自身供应压力渐缓；除小麦替代压力较大，稻谷成交热度下降，替代或有所分化；玉米现强期弱下基差持续走强。东北玉米种植季，扩种油料面积挤占及天气升水等支撑。俄乌局势难料，黑海协议延续性缺乏保障。美玉米种植进度稍快，巴西丰收上市或挤占其出口，美玉米调整。国内需求上，饲料生产形势偏好，但生猪养殖持续亏损，产能增长受限；禽类盈利下补栏需求或增。深加工企业开机率回落，下游需求恢复不及预期。玉米震荡偏弱。

【棉花&棉纱】

观点：天气因素偏强，多单谨慎

截止4月30号，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为15%；德州方面种植进度周增5个百分点达到18%，随着降雨好转种植进度增速加快。五一节假日期间海外银行风波再现、美联储如期再加息25基点，ICE期棉相对偏弱。国内下游整体开机处于高位，局部地区陆续有返单。目前，国内棉区天气暂占优势，预计郑棉偏强运行为主。五一节假日期间南北疆持续出现低温降雨降冰雹等恶劣天气，关注后期补种情况及五月下旬南北疆气温能否快速回升。

新疆天气不佳使市场对于棉花价格上涨预期上升，纯棉纱价格继续上涨，常规品种涨幅在300-500元/吨之间；家纺市场成交较好，针织市场表现相对一般。在原材料价格带动下预计纯棉纱成交价格小幅抬升。

【生猪】

观点：二育偏少，压力仍存

期货端：5月合约收盘14170，跌320；7月合约收盘15905，跌615；9月合约收盘17010，跌370。现货端：全国22省市生猪均价14.55元/kg，涨0.01元/kg，其中辽宁14.35元/kg，河南14.65元/kg，四川14.5元/kg，广东15.1元/kg；全国日均屠宰量155082头；环比减1.47%；基差方面，主力7月合约对河南地区升水1255元/吨。    

集团场恢复出栏节奏，散户三月份入场二育的肥猪仍有待出栏，当前供应端仍有不小压力，温度升高后标肥价差走扩，压栏情绪不佳，五一期间二育基本以询价观望为主，成交偏少，对市场提振力度不大，月初供强需弱状态维持，关注供应端大肥出栏以及南方天气影响。

【鸡蛋】

观点：节后补货，回调有限

期货端：6月合约收盘3946，跌51；7月合约收盘4070，跌26；9月合约收盘4172，跌15。现货端：5月4日全国现货鸡蛋整体上涨，其中主产区现货均价4.63元/斤，昨日4.56元/斤，涨0.07元/斤；销区均价4.83元/斤，昨日4.77元/斤，涨0.06元/斤。销区到货方面，北京到车8辆，广州到车20辆，东莞到车40辆；基差方面，主力9月合约对山东地区贴水378元/500kg。

当前生产和消费环节库存整体偏少，短期家庭和餐饮均有补货需求，养殖单位和贸易商受五一火爆消费提振，情绪相对乐观；供应方面由于元旦前后新冠感染高峰使得近月新开产蛋数量整体有限，加之节后部分养殖单位淘汰适龄老鸡，使当前在产蛋鸡存栏略有下滑，给予蛋价一定支撑，节后虽缺乏需求拉动，回调空间亦有限。

【白糖】

观点：窄幅震荡

根据相关数据显示，全球22/23年度糖供应过剩预计为110万吨，低于3月预估值250万吨；五一假期原糖从高位回落，但巴西4月份出口糖97.16万吨，较上年同期下降26%，巴西出口减少限制了糖的涨跌，港口拥堵问题也延缓了供应，短期原糖高位回落调整，震荡走势。国内今日白糖现货价格涨跌不一。南部区域主要贸易商现货报价具体情况如下，南宁中间商站台新糖报价7060元/吨,报价下调200元/吨;新糖仓库报价7020元/吨;报价下调20元/吨，柳州中间商站台报价7070元/吨,报价上调20元/吨，仓库报价7050-7060元/吨，报价上调20元/吨，来宾中间商暂无报价,广州中间商报价7150-7200元/吨,报价下调60元/吨。巴西雨季推迟收割，港口拥堵问题，这将继续延缓国内糖价涨跌，高糖价与弱需求相矛盾，下游小型终端企业在高糖价的影响下寻求预拌粉等代替品，预计白糖价格窄幅震荡。

【苹果】

观点：震荡，观望

产地走货速度放缓，客商按需拿货为主。山东产区要价仍显强硬，五一假期期间，栖霞产地客商一二级价格上涨0.1-0.2元/斤。陕西产区走货速度放缓，客商少量调货补充市场货源。假期期间广东市场到车较为稳定市场整体成交氛围尚可，日内到车消化7-8成。4月29日甘肃产区遭遇霜冻，海拔低产区较为严重，海拔高产区影响有所递减。天气炒作因素渐起，对价格起了一定支撑因素。但现在市场对于减产程度存在分歧，4月底多数产区陆续坐果，因此，要等到5月下旬，套袋前后才能对产量变化做出一个较为精确的预估，需关注近期产区天气情况。天气近期多变，市场心态不稳，建议日内短线操作，或稳定后在进场。

【红枣】

观点：持稳为主

新疆产区剩余货源品质不同，交易以质论价为主，主流行情变化不大；内地销区市场各贸易商卖货心态尚可，但成交量不大，主流行情暂稳。阿克苏产区剩余原料货源不多，其中低价货源客商拿货积极性尚可。目前产区成品一级灰枣价格在8.50元/公斤，二级价格在7.50元/公斤。沧州市场货源供应充足，持货商卖货积极，但市场交易氛围清淡。当前成品一级灰枣主流价格在8-8.5元/公斤，二级灰枣价格在7-7.5元/公斤。新郑市场红枣货源供应尚可，主流行情变化不大，各卖家出货心态平稳，小批量成交为主。当前成品一级灰枣主流价格在8-8.5元/公斤，二级灰枣价格在7-7.5元/公斤。

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