【油脂】

震荡

市场预期4月马棕油库存下降至11月新低，马来西亚BMD毛棕榈油期货连续4日上涨。五一假期期间，美联储加息25个基点，为连续第10次加息。欧美银行业危机发酵，国际原油大幅下挫，施压国际植物油。巴西大豆大幅增产并加速出口，利空国际大豆市场。美豆进入播种期，美国农业部在每周作物生长报告中称，截至4月30日当周，美豆种植率为19%，高于一周前的9%以及五年平均的11%，美豆春播开局较为良好。美豆小幅反弹但仍然面临压力。马棕将进入增产周期，出口放缓，累库压力增加。印尼出口政策调整，从5月开始将印尼棕榈油国内市场义务 (DMO)从此前的45万吨下调至30万吨，同时将DMO比例从此前的1: 6收紧至1:4，但放宽了包装油的出口比例，不利于马来西亚棕榈油出口。欧洲逐步淘汰棕榈油，主要消费国印度及中国油脂库存较充裕，棕榈油需求端驱动较弱。国内方面，受到马棕油上涨的拉动，内盘棕榈油领涨油脂，油脂整体低位反弹。库存方面，油脂总库存处于中高水平：根据我的农产品数据，截至2023年5月5日（第18周），棕榈油库存为72.92吨，环比减少5.84%，棕榈油库存目前快速下滑；豆油库存为78.99万吨，环比增加9.72%，增长较快；沿海菜油库存为8.3万吨，增幅较快。目前油厂大豆库存回升，开机率持续上升，豆油累库进程或加快，关注进口大豆到港卸货节奏及油厂开停机计划。油脂预计震荡，建议逢高做空。
【油料】美豆播种进度较快，豆粕延续震荡反弹

隔夜美豆冲高回落；USDA一周作物生长报告显示止5月7日当周大豆种植35%，高于预期的34%，也高于上年同期的11%和五年均值21%；指标7月开盘1436.5，最高1446.75，最低1430，收盘1434.5，跌0.16%；国内夜盘豆粕高开低走小幅收阴；上周油厂大豆压榨量达198万吨高位，另秘鲁缇鱼捕捞季延迟拉动鱼粉价格，推动豆粕替代需求；主力9月开盘3550，最高3553，最低3517，最新3533，跌0.20%；菜粕偏强震荡；22/23年度加拿大、欧盟、澳大利亚及俄罗斯油菜籽纷纷增产，以及国内菜籽收割批量上市构成压力；另美豆和豆粕反弹也对菜粕形成支持；主力9月开盘3030，最高3034，最低3006，最新3025，涨0.20%；菜油高开小幅收阴；宏观压力减缓带来的反弹遭遇菜籽供应充足压力；主力9月开盘8343，最高8385，最低8275，最新8294，涨0.21%；操作建议: 两粕短期偏多，菜油关注。
【豆一】政策预期扰动 豆一增仓上行

受国家发改委赴黑龙江调研大豆购销文件的提振，昨日豆一期价大幅上涨，主力a2307合约收盘5100附近，持仓继续增加。4月大豆政策收储已经结束，东北农户忙于春耕，短期销售进度趋缓，但随着产地气温的逐渐升高，中期农户售粮压力将加大，产地现货价格持续小幅下跌。4月底大豆增储已经结束，上周国家发改委赴黑龙江调研，市场观望本轮收储结束后是否会进一步增储，因此豆一期价短期或继续震荡上行，但当前期价已经与现货仓单成本基本持平，建议投资者暂时观望为主，或轻仓买入参与反弹。
【花生】食品米价格领涨 期价增仓上行

周末产区现货价格全线上涨，食品米价格涨幅居前，进口米港口售价也有所上涨，苏丹国内局势持续恶化，各国纷纷利用短暂的停火期撤离本国国民，苏丹内战长期化为期现货价格上行提供利好题材，产地国产米和港口进口米报价上涨。苏丹是我国花生进口第一大来源国，4月15日开始苏丹局势快速恶化，后期进口成本或趋于上升。现货方面，国产米现货购销清淡局面持续，供应上面，国产米及进口米供应量均有限，受苏丹局势不稳的影响，进口苏丹精米港口销售价格上涨至10700-10800元/吨区间，产地国产米上货量也始终有限。需求方面，当前鲁花等主力油厂仍未入市收购，油料米市场购销清淡，已开收油厂本周收购价格下调，但实际到货量非常有限；五一假期国内旅游和餐饮业复苏迹象明显，花生食品需求继续增加，是近期现货价格走强的主要原因，但食用需求淡旺季明显，消费群体分散，对市场价格的影响多变。昨日主力PK2310合约期价增仓上行，收盘价在10880附近，持仓继续增加，受交易所花生做市商选拔赛影响，PK2311合约今日继续增仓上行，持仓再度增加1.2万手，市场对新作开秤价格分歧巨大。受到旧作供应趋紧和新作种植面积增加预期的双重影响，远月期价分歧持续加大，持仓持续增加，PK2310期价上涨至进口米销售价格区间以上，因苏丹局势不稳导致后期进口成本趋升，期价或跟随进口成本上涨，建议投资者逢低买入，关注前高11000阻力位。
【玉米&淀粉】震荡偏弱

随持粮主体转移，玉米自身供应压力渐缓；除小麦替代压力较大，稻谷成交热度下降，替代或有所分化；玉米现强期弱下基差持续走强。东北玉米种植季，扩种油料面积挤占及天气升水等支撑。俄乌局势难料，黑海协议影响趋弱。美玉米种植进度稍快，巴西丰收上市或挤占其出口，宏观环境恶化不利美玉米价格。国内需求上，饲料生产形势偏好，随原料成本下降，生猪养殖亏损局面有所好转；禽类盈利下补栏增长。深加工企业开机率回落，下游需求恢复不及预期。玉米震荡偏弱。
【棉花&棉纱】偏强，密切关注谨防回落

据AGM公布的数据统计显示，截至2023年5月7日当周，印度棉花周度上市量3.73万吨，环比上一周减少4.03万吨，较三年均值增加1.04万吨；印度2022/23年度的棉花累计上市量约334.69万吨，较三年均值累计减少约141.72万吨。国内方面，郑棉大涨后棉花现货一口价成交好，少部分点价现价成交；纺企目前刚需采购为主，逢低仍有采购意愿但对上涨后棉价接受度不高。上周末阿克苏、库尔勒等局地仍存低温霜冻天气，不过之后逐步回暖，北疆地区也已升温，关注棉苗补种情况。中长期棉价或重心上移，中短期关注是否存回调风险。下游棉纱在棉价上涨带动下纱价上涨，纺企棉纱库存低、开机高。不过，纯棉纱市场上周价格上涨后成交有明显放缓，下游观望情绪较高，采购减少。市场对于淡季行情下价格上涨持续性信心不足。
【生猪】上下有限

期货端：7月合约收盘16060，跌105；9月合约收盘17165，跌65；11月合约收盘18000，跌120。现货端：全国22省市生猪均价14.35元/kg，涨0.04元/kg，其中辽宁14.15元/kg，河南14.48元/kg，四川14.2元/kg，广东14.9元/kg；全国日均屠宰量150313头；环比增0.25%；基差方面，主力9月合约对河南地区升水2685元/吨。    终端消费不畅，白条走货乏力，近几日屠企宰量连续下滑，部分冻品被动入库，五一过后需求端预计将保持萎靡状态；供应端养殖单位出栏相对积极，前期二次育肥猪源陆续投放，4月标肥价差走扩，散户压栏心态松动，目前市场平均体重降至123kg左右，大体重猪占比稳步减少，当前业内对后市猪价基本持偏悲观态度，增重热情不再，短期呈供强需弱格局，随着猪价疲软，5日发改委表示将会同有关部门研究适时启动年内第二批中央猪肉收储工作，保证市场平稳运行，对养殖端情绪有所提振，但效果预计有限，后期的想象空间主要来自于春季仔猪腹泻造成的阶段性短缺以及雨季时猪病炒作。
【鸡蛋】购销转淡，情绪偏弱

期货端：6月合约收盘3870，跌65；7月合约收盘3974，跌70；9月合约收盘4152。现货端：5月8日全国现货鸡蛋整体上涨，其中主产区现货均价4.64元/斤，昨日4.60元/斤，涨0.04元/斤；销区均价4.83元/斤，昨日4.81元/斤，涨0.02元/斤。销区到货方面，北京到车6辆，广州到车18辆，东莞到车39辆；基差方面，主力9月合约对山东地区贴水448元/500kg。养殖单位和贸易商受五一消费提振，情绪相对乐观，近期青年鸡询价补栏数量有所增多，产能上升预期增强，就短期而言，一月份雏鸡补栏受阻使得近月新开产蛋数量整体有限，小蛋价格仍有支撑；淘汰方面，因目前养殖盈利空间尚存，养殖户淘汰热情不高，且屠宰企业采购高价鸡情绪偏低，活禽市场需求也不乐观，节后一周淘鸡市场货源环比减少，淘汰日龄仍维持在520天以上，预计本月蛋鸡存栏将恢复上升态势，随着终端补货积极性降低，鸡蛋流通速度放缓，贸易商风控情绪加强，蛋价近期难有抬头空间。
【白糖】震荡偏强

原糖近月合约交割之后，市场焦点对巴西生产尤为关注，虽然巴西 4 月下双周生产数据同比大幅增加，但上年受巴西灾害性气候恢产情况不尽人意，数据同比增加在意料之中。受主要消费国需求恢复，贸易流供应偏紧持续，纽约糖会多数观点仍保持看多原糖上涨。巴西港口堵港阻碍令短期内无法贸易流紧缺，导致投机基金再次增持净多持仓，原糖 7 月合约延续高位盘整。国内现货市场交投情绪不错，产区集团报价连续多日上调，重点集团现货报价普遍达到 7000 元/吨以上，电子盘交收大增，买盘增仓意愿较强。4 月各地产销数据陆续公布，广西和云南销量虽略低于上年同期，但减产幅度偏低，整体销售进度超出近年同期，工业库存处于近十年来最低水平，4 月上半月商务部原糖进口预报没有船到港，短期内国内糖价宜涨难跌。
【苹果】上下承压 区间震荡

今年4月份苹果整体去库量低于去年同期。截止到上周，分开到各个冷库看，山东产区库容比为31.13%，较上周减少2.41%；陕西产区库容比为 26.34%，较上周减少 1.99%。虽目前库存剩余量处于近五年中低水平，对苹果价格形成一定支撑，但进入五月份后瓜类等时令水果将冲击苹果市场，挤占苹果销售空间，且去库率低于去年同期，因此价格上涨幅度受限。与此同时，天气炒作因素渐起，对价格起了一定支撑因素。但现在市场对于减产程度存在分歧，4月底多数产区陆续坐果，因此，要等到5月下旬，套袋前后才能对产量变化做出一个较为精确的预估，需关注近期产区天气情况，预计近期苹果价格区间震荡为主。

【红枣】以稳为主

销区市场行情变化不大，客商按需挑拣采购，成交量不大；新疆产区货源剩余不多，持货商卖货心态较平稳，交易以质论价，整体交易氛围一般。阿克苏产区剩余原料货源不多，其中低价货源客商拿货积极性尚可。目前产区成品一级灰枣价格在8.50元/公斤，二级价格在7.50元/公斤。沧州市场货源供应充足，持货商卖货积极，但市场交易氛围清淡。当前成品一级灰枣主流价格在8-8.5元/公斤，二级灰枣价格在7-7.5元/公斤。新郑市场红枣货源供应尚可，主流行情变化不大，各卖家出货心态平稳，小批量成交为主。当前成品一级灰枣主流价格在8-8.5元/公斤，二级灰枣价格在7-7.5元/公斤。