PTA

震荡偏弱

隔夜油价小幅收涨，PX回落至1023美元。PTA装置方面，中泰检修，英力士重启，嘉通能源二期近日投产，目前市场加工费为436元。近期部分聚酯工厂减产，行业总体负荷下滑至85%下方，终端织机负荷有所恢复。PTA震荡偏弱。

MEG

震荡偏强

近日乙二醇港口库存降至96万吨，行业整体负荷维持在60%。不过近期陕西渭化、新疆天业将停车，浙石化或减产，供给端将有所收窄。下游聚酯工厂受利润不佳影响减产增加，目前降至85%以下，终端负荷有所恢复。供给收窄及港口库存回落，乙二醇震荡偏强，TA-EG价差或继续收窄。

短纤

震荡偏弱

近日短纤工厂价格在7312元，近期纱厂负荷回落，采购不足，观望情绪浓，目前厂家负荷回落，短纤现货加工费提升至944元。短纤负荷提升明显，成本及终端需求影响下，绝对价格震荡走弱。

沥青

观点：偏弱震荡

因经济担忧和美元走强，原油反弹后继续下跌，沥青盘面跟随回调。供应来看，沥青供应缓慢提升，供应端增速大于需求端，有累库迹象，社会库存持续增加，但绝对水平不高。利润负值影响，排产增速不及预期。需求来看，近期部分地区降雨对施工造成影响，整体需求回升缓慢，多为刚需采购，低价资源出货尚可。临近假日，炼厂和贸易商将会下调价格保证顺利出货。短期来看，节假日出货支撑市场，盘面跟随原油震荡为主，后续上涨动力能否持续还需关注后市需求回暖情况。

LPG

观点：宽幅震荡

因经济担忧和美元走强，原油反弹后继续下跌，液化气盘面跟随回调。供应来看，国际供应偏宽松，后期到港或偏多。上游库存相对低位，价格反弹提振卖方心态。需求上，终端消耗能力偏弱，一方面民用气即将迎来淡季，另一方面PDH利润由于进口成本的下降有所恢复，但需求恢复缓慢，下游按需少量补货。短期来看，液化气化工需求预期增加，成本端支撑乏力，液化气宽幅震荡为主。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：低位震荡

前期国内胶市技术受压，而基本面虽然东南亚主产区面临季节性减产，但国内需求恢复依然弱于预期，且进口继续恢复，青岛库存攀升，加之市场面美联储加息预期强化打压商品尤其是油价及能化品，胶价随能化一再探低。但上月伊拉克输油管道中断之后，油价开始大幅反弹，胶市也展现企稳震荡，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内油价及能化跟随企稳，沪胶期价也在产区减产持续背景下在11500附近企稳反弹。但随着之后油价再度回归弱势，能化跟跌明显，沪胶也在12100压力附近受压回跌。五一期间，国际油价连续大幅下跌，国内能化短期承压，沪胶再度考验11500支撑后目前暂时企稳，当前多头炒作海南暴雨天气，提醒投资者关注短期国内云南及东南亚产区开割状况。

甲醇

观点：跌后震荡

前期在美联储加息预期持续兑现大背景下，国际油价持续偏弱运行，能化被拖累，尤其随着美国银行业风险事件引发金融连锁反应，中东态势随沙伊建交更趋稳定，以及美国暂不增加原油储备，油价持续走弱，郑醇也随能化继续回跌运行。但之后随着美联储加息节奏减缓，加之伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价反弹，而之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化受到带动，醇市大震，期价受到2400整数关口支撑之后有所企稳。但随着节前油价再度弱势回跌，能化跟跌，郑醇也由弹转跌，五一期间国际油价连续大跌带跌国内能化，郑醇节后再创阶段性新低，目前暂处超跌反弹节奏，后期需继续关注油价走向及华东库存走向。

苯乙烯

观点：跌后震荡

前期随着油价受到诸多因素影响持续下行，国内能化受到拖累持续弱势，而苯乙烯行业本身库存偏高，下游开工提振不及预期，苯乙烯一度也弱势回跌。之后美联储继续加息虽然总体继续压制原油及能化商品走势，但加息节奏趋缓，且伊拉克原油运输管道中断效应加强，加之美国原油库存意外下降，油价强力反弹，苯乙烯期价也展现反弹，而之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化受到带动走强，苯乙烯反弹走高后维持高位运行。但节前油价收悲观需求预期回跌，国内能化跟跌，苯乙烯期价也大幅回跌，五一期间国际油价连续大跌，能化短期承压，苯乙烯创低后短期维持跌后企稳震荡，短期需要要继续关注油价运行情况及下游开工表现。

聚烯烃

随成本端反弹                                  

聚乙烯产能利用率在85.25%，停车产能在278万吨/年。华东线性LL价格在8200元/吨，L2309震荡反弹，收于7939。聚乙烯下游农膜转淡，下游整体开工率稳定，库存去化良性，原油价格有所反弹，聚乙烯震荡下跌。聚丙烯产能利用率在75.03%，停车产能在558万吨/年。华东拉丝在7450元/吨，PP2309震荡反弹，收于7334。聚丙烯检修装置处于高位，供应端压力缓解，下游开工率有所下降，库存情况平稳，原油价格有所反弹，聚丙烯震荡反弹。 

PVC

期价维持在6000元一线震荡

上周PVC期价一度跌破6000元整数关口，虽然期价随后有所企稳，但整体弱势格局依然没有改变。上周上游库存出现小幅去库，但社会库存没有明显变化，整体依然维持在高位。从供需面来看，期价整体下行压力依然没有缓解。短期期价在6000元一线震荡，随着成本端的下移，PVC期价仍有下行的空间。所以，期价在6000元一线震荡之后，或将继续向下开拓空间。

尿素

供应高位压制价格

目前国内尿素现货市场仍然疲弱，山东临沂市场价约2390/吨，河南商丘市场价约2410元/吨。供应方面，日产回升至17万吨附近，处于近五年同期高位水平。需求放量有限，整体成交不温不火。总体而言，供应高位是压制价格的一大关键因素，虽有五、六月份农需预期，但需关注其能否与高供应相匹配。

纸浆

基本面偏弱，浆价难言反转

目前针叶浆现货市场价格维稳运行，山东地区银星报价5200元/吨，月亮报价5250元/吨，俄针报价5050元/吨，实单商谈出货。智利Arauco针叶浆银星5月外盘报价为720美元/吨，较上轮下跌95美元/吨。1至3月纸浆累计进口量754.4万吨，同比增加11.5%。供应在回升。国内成品纸销售一般，下游原纸厂家需求延续清淡，对浆市支撑有限。浆价基本面偏弱，盘面出现技术性反弹，但难言反转，关注终端需求变化。

玻璃

今日全国均价2216元/吨，环比上一交易日上涨0.23%。现货产销有所转弱，但库存压力缓解。长线来看，在利润攀升情况下供应端未来会出现增量，日熔量拐头向上。成本端大头的煤炭和纯碱下行确定性较强。需求端下游订单改善力度不明显，原材料消化尚需时间。近日部分中下游操作谨慎，以消化自身库存为主。综合来看盘面看震荡为主，仍需等待地产竣工后端的需求翻牌。        

纯碱

国内纯碱市场延续阴跌，价格弱稳局部下调。企业订单未见好转，下游心态仍显谨慎，少量采买，上游库存进入累库通道。节后盘面弱势运行，远兴能源投产推迟并未带来过多扰动，市场看空情绪拥挤。新产能投放预期仍然压制价格。盘面弱势，重势不重价，买涨不买跌情绪下，盘面空头趋势难改。

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能源化工研究团队成员：

张永鸽（聚酯）

从业资格证号：

F0282934

投资咨询资格证号：

Z0011351

王来富（工业品）

从业资格证号：

F3023634

投资咨询资格证号：

Z0013705

吴海（能源）

从业资格证号：

F3022020

投资咨询资格证号：

Z0014414

范阿骄

从业资格证号：

F3054801