【油料】美农报告产量增加，豆粕延续震荡

上周五美豆震荡收跌；美农5月报告美豆产量预期达创纪录的45.10亿蒲，同时预期期末库存由2.15亿蒲上升至3.35亿蒲；指标7月开盘1405.25，最高1416.75，最低1388.5，收盘1389.5，跌1.14%；国内夜盘豆粕高开低走；油厂大豆压榨开机率下滑，且现货偏强，同时外盘走弱且巴西丰产料拉低进口成本，利空远月；主力5月开盘3532，最高3536，最低3499，最新3510，涨0.03%；菜粕高开低走收阴偏强；水产需求增长炒作继续，另一方面，油菜籽供应增加以及豆粕偏弱利空延续；主力9月开盘3051，最高3053，最低2999，最新3017，涨0.47%；菜油冲高回落；反弹受制于供应增加以及需求疲软利空；主力9月开盘8020，最高8170，最低8020，最新8033，涨0.14%；操作建议: 两粕关注，菜油偏空。

【豆一】政策预期扰动 豆一低位宽幅震荡

受国家发改委赴黑龙江调研大豆购销文件的提振，上周豆一期价一度大幅上涨，但随后期价重回下跌走势，周五主力a2307合约收盘大幅上涨至5089，持仓大幅下降。4月大豆政策收储已经结束，东北农户忙于春耕，短期销售进度趋缓，但随着产地气温的逐渐升高，中期农户售粮压力将加大，产地现货价格本周企稳。上周国家发改委赴黑龙江调研大豆，市场期待本轮收储结束后出台进一步增储的计划，受此影响，短期豆一期价将维持底部宽幅震荡走势，等待政策落地，建议投资者暂时观望为主。

【花生】面积料恢复性增长 期价近强远弱

上周主力PK2310合约期价震荡偏弱，周五收盘价在10700附近，持仓小幅增加，近月合约受到现货价格走强的支撑，而远月合约领跌市场，PK2311合约今日增仓下行，持仓再度增加0.5万手，由于11月合约新作已经大量上市，而今年麦茬花生面积和供应料恢复性增加，市场对新作开秤价格分歧巨大，新作11月合约持仓持续上升。本周产区现货价格持续上涨，食品米价格涨幅居前，进口米港口售价也有所上涨，苏丹国内局势持续恶化，苏丹内战长期化为期现货价格上行提供利好题材，产地国产米和港口进口米报价持续上涨。现货方面，国产米现货购销清淡局面持续，供应上面，国产米及进口米供应量均有限，受苏丹局势不稳和国产米价格上涨的影响，本周进口苏丹精米港口销售价格上涨至10700-10800元/吨区间，产地国产米上货量始终有限。需求方面，当前鲁花等主力油厂仍未入市收购，油料米市场购销清淡，已开收油厂本周收购价格下调，但实际到货量非常有限；五一假期国内旅游和餐饮业复苏迹象明显，花生食品需求继续增加，是近期现货价格走强的主要原因。受到旧作供应趋紧和新作种植面积增加预期的双重影响，期价分歧持续加大令持仓持续增加，PK2310期价上涨至进口米销售价格区间以上，因苏丹局势不稳导致后期进口成本趋升，现货价格和近月期价或跟随进口成本上涨，建议投资者逢低买入PK2310合约，远月期价因面积增加而承压，可进行买PK2310卖2311的正套套利交易。

【玉米&淀粉】震荡偏弱

麦价跌落低于玉米价格，饲企替代倾向增加；稻谷持续投放量足，成交好转；国内拓展南非玉米进口渠道。东北玉米种植顺利，扩种油料面积挤占及天气升水等利多未显。俄乌局势难料，黑海协议影响趋弱。美农调增新作产量，大幅调增新作库存，宏观环境不佳，美玉米持续调整。国内需求上，随原料成本下降，生猪养殖亏损局面有所好转，而猪价低迷，能繁母猪及生猪存栏下滑；禽类盈利空间减少补栏受阻。深加工企业开机率企稳，下游需求恢复不及预期。玉米震荡偏弱。

【棉花&棉纱】震荡

据USDA最新发布的新年度平衡表数据显示，2023/24年度全球产量同比略有减少，消费量及进出口贸易量同比增加，其中中国新年度产量预期明显减少。受此影响，12日ICE期棉市场全面收涨。7月合约结算价80.53美分，涨91点。上周，随郑棉下跌，国内现货询价、锁基差氛围有所走淡，纺企现价点价采购意愿不强，下游坯布逐步处于传统淡季期，纺企、布厂开机仍高。随着天气好转，产量担忧情绪下降，预计郑棉近期或有回落，幅度有限。纯棉纱市场成交气氛走淡，纺企库存累积但处于偏低水平；棉纱价格持稳为主，下游压价有所增多，但由于纺企库存较少且即期利润仍在亏损，挺价意愿较强。随着消费淡季的到来，短期来看预计纱价稳中偏弱为主。

【生猪】盘整

上周下游白条走货不佳，终端成交情况相对一般，交易市场相对寡淡，屠宰企业压价意向较为明显，加之冻品库存维持高位，限制猪价抬头空间；供应方面集团场出栏相对积极，部分散户有抗价心理，整体供应端处于偏宽松状态，近几周市场交易体重稳步下滑，压力逐步被市场消化，磨底过程中二次育肥户择机待入，情绪趋好。

【鸡蛋】天气抑制走货

五月上旬老鸡淘汰并未出现明显增量，养殖单位盈利空间尚存，惜售情绪还在，中旬以后预计新开产蛋鸡将整体大于老鸡出栏量，存栏有望恢复上升态势，鸡蛋供应边际增加；从市场走货角度看，北方高热南方高湿天气对鸡蛋走货不利，销区贸易商风控情绪较强，基本维持低库存运行，产区出货相对积极，月中蛋价上行无力，下行有余。

【白糖】高位震荡

近期郑糖窄幅波动，持仓向远月转移，显示市场交易兴趣下降。盘中走势受短线资金影响比较明显，整体方向受ICE原糖影响。目前市场多空都有盘整等待后期形势变化意思。现货端看，本周后期制糖集团报价小幅上调，成交回暖。加工糖受到原料紧缺影响加工节奏放缓，报价上调。港口报价货源不多，报价上涨，成交尚可。下游终端市场按需采购，囤货积极性不高。总体情况来看目前供应端上游价格上涨但下游的接受度并不是太高，这是目前矛盾点。短期现货价格易涨难跌，期货需要注意回调盘整趋势，控制风险。

【苹果】区间震荡

苹果东西产区出货情况差异比较大，山东地区客商数量比较多，近期成交良好，出货比较积极。西北产区客商数量不多，成交少。优质好货直接发市场，寻货难度比较大，而一般质量货源货主着急出货，客商采购不多。市场到货量一般，出货速度平缓，价格维持稳定。与此同时，天气炒作因素渐起，对价格起了一定支撑因素。但现在市场对于减产程度存在分歧，需关注近期产区天气情况。整体看，现货端短期内优质好货需求良好，客商采购积极，主流价格稳定为主。一般货成交不旺，货主着急出库，预计有下滑可能，期货价格区间震荡为主。

【红枣】消费淡季，以稳为主

销区市场货源供应较充足，刚需客商按需补货，交易以质论价，整体走货一般；新疆产区行情偏稳，各卖家出货心态尚可，采购客商按需挑拣价格合适的货源采购，走货略显缓慢。阿克苏产区红枣货源供应尚可，卖家卖货心态积极，但拿货客商聚集一般，小批量成交为主。目前产区成品一级灰枣价格在8.50-9元/公斤元/公斤，二级价格在7.50-8元/公斤。沧州市场货源供应较充足，各持货商出货心态积极，但好货要价坚挺，下游客商按需采购，拿货积极性一般。当前成品一级灰枣主流价格在8-8.5元/公斤，二级灰枣价格在7-7.5元/公斤。新郑市场红枣货源供应尚可，主流行情变化不大，各卖家出货心态平稳，小批量成交为主。当前成品一级灰枣主流价格在8-8.5元/公斤，二级灰枣价格在7-7.5元/公斤。

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