【油脂】

震荡偏弱

美农5月最新报告数据预测美国2023/24年度大豆产量将达到创录的 45.10 亿蒲式耳，报告偏空，CBOT大豆承压。巴西大豆大幅增产并加速出口，利空国际大豆市场。美豆春播开局较为良好，美豆面临压力。MPOB报告数据显示，4月马棕产量下降7.13%至150万吨，出口下降27.78%至107万吨，高于市场预期的18%，库存下滑10.54%至150万吨，与市场预期持平。报告中性，市场已提前交易预期。市场预期5月马棕增产，出口放缓，累库压力增加。印尼出口政策调整，从5月开始将印尼棕榈油国内市场义务 (DMO)从此前的45万吨下调至30万吨，同时将DMO比例从此前的1: 6收紧至1:4，但放宽了包装油的出口比例，不利于马来西亚棕榈油出口。欧洲逐步淘汰棕榈油，主要消费国印度及中国油脂库存较充裕，棕榈油需求端驱动较弱。国内方面，内盘油脂日内大幅回调。库存方面，油脂总库存处于中高水平：根据我的农产品数据，截至2023年5月5日（第18周），棕榈油库存为72.92吨，环比减少5.84%，棕榈油库存目前快速下滑；豆油库存为78.99万吨，环比增加9.72%，增长较快；沿海菜油库存为8.3万吨，增幅较快。目前油厂大豆库存回升，开机率持续上升，豆油累库进程或加快，关注进口大豆到港卸货节奏及油厂开停机计划。油脂预计震荡，建议逢高做空。

【油料】内强外弱，豆粕延续震荡

隔夜美豆大幅收跌；产区天气良好，且低价巴西大豆竞争出口份额；指标7月开盘1400，最高1401.75，最低1358.75，收盘1364.5，跌2.55%；国内夜盘豆粕高开低走收阴；海关通关政策扰动，影响大豆进口和压榨，使豆粕库存下滑；主力9月开盘3544，最高3544，最低3505，最新3513，涨0.68%；菜粕减仓震荡收阴；ICE菜籽价格偏强和进口盘面榨利亏损或影响后期菜籽进口，另豆粕现货偏强也提振菜粕预期；主力9月开盘3046，最高3047，最低3013，最新3027，跌0.56%；菜油低开收跌；三大油脂尤其近期豆油和棕榈油供应增加预期较强，马来西亚5月上旬棕榈油产量环比增加16.72%；主力9月开盘8053，最高8115，最低8032，最新8042，跌1.12%；操作建议: 两粕菜油偏空。

【豆一】外盘大幅下跌 豆一低位震荡

受黑龙江地级储备再度增储大豆的消息提振，本周豆一期价企稳反弹，隔夜外盘期价啊大幅下跌，今日豆一期价料承压。本周东北现货价格震荡走强，地方增储政策传闻提振市场情绪，昨日主力a2307合约收盘至5091，持仓继续大幅下降。4月大豆政策收储已经结束，东北农户忙于春耕，短期销售进度趋缓，但随着产地气温的逐渐升高，中期农户售粮压力将加大。国家发改委赴黑龙江调研大豆后，增储计划再度实施，受此影响，短期豆一期价将维持震荡偏强走势，建议投资者逢低买入。

【花生】现货涨势趋缓 期价大幅下跌

隔夜外盘农产品价格齐跌，今日花生期价料承压。昨日主力PK2310合约期价大幅下跌，收盘跌至10550附近，持仓小幅下降，近月合约期价与远月期价价差过大，投资者心态不稳令近月合约期价承压，现货价格走强支撑效应未能显现，而远月合约表现持续偏弱，PK2311合约今日继续增仓下行，今年新作麦茬花生面积和供应料恢复性增加，由于11月合约交割时新作已经大量上市，市场对新作价格分歧巨大，11月合约持仓持续上升。本周产区现货价格涨势有所放缓，进口米港口售价稳定在10700-10800元/吨区间，产地国产米上货量始终有限。需求方面，当前鲁花等主力油厂仍未入市收购，油料米市场购销清淡，已开收油厂本周收购价格下调，但实。际到货量非常有限；五一假期国内旅游和餐饮业复苏迹象明显，花生食品需求继续增加，是近期现货价格走强的主要原因。受到旧作供应趋紧和新作种植面积增加预期的双重影响，期价分歧持续加大令持仓持续增加，PK2310期价上涨至进口米销售价格区间附近，市场交投心态不稳令期价大幅回调，投资者大幅抛售近月合约也令正套套利价差也大幅度回撤，建议投资者暂时观望等待。

【玉米&淀粉】震荡偏弱

麦价跌落低于玉米价格，饲企替代倾向增加；稻谷持续投放量足，成交好转；国内拓展南非玉米进口渠道。东北玉米种植顺利，农业农村部预计新作种植面积增长，产量增加。俄乌黑海协议延续，影响趋弱。美农调增新作种植面积，大幅调增新作库存；美玉米种植进度较快，丰产预期强。国内需求上，随原料成本下降，生猪养殖亏损局面有所好转，而猪价低迷，能繁母猪及生猪存栏下滑；禽类盈利空间减少补栏受阻。深加工企业开机率企稳，下游需求恢复不及预期。玉米震荡偏弱。

【棉花&棉纱】震荡

截止5月14号，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为35%，较去年同期进度持稳。其中，德州方面种植进度周增7个百分点达到30%，同比快1个百分点。受美农报告长期利多影响，昨日国内郑棉高开高走，全天呈小幅减仓缩量走跌，最终收盘价较做结收涨105元/吨，盘中窄幅震荡。国内棉花现货交投一般，下游即将面临季节性消费淡季，对目前棉价接受度不高。不过，市场对新棉抢收预期以及产量下降长期支撑棉价，短期内或将震荡中长期重心上移。纯棉纱市场成交气氛走淡，纺企库存累积但处于偏低水平；棉纱价格持稳为主，下游压价有所增多，但由于纺企库存较少且即期利润仍在亏损，挺价意愿较强。随着消费淡季的到来，短期来看预计纱价稳中偏弱为主。

【生猪】窄幅调整

集团场出栏较为积极，天气转热后散户压栏心态减弱，东北，华中、华北及西北部分地区生猪出栏积极性均偏好，本周标肥价差走扩，终端消化大体重猪速度放缓，屠企收购顺畅，压价意向增强，近月盘面跟随现货窄幅调整为主。

【鸡蛋】偏空

现货延续疲软走势，但由于屠企冻品销售不畅，加之可淘鸡群数量有限，老鸡淘汰并未出现明显增量，养殖单位盈利空间尚存，惜售情绪还在，中旬以后预计新开产蛋鸡将整体大于老鸡出栏量，存栏有望恢复上升态势，鸡蛋供应边际增加压制蛋价；从市场走货角度看，北方高热南方高湿天气对鸡蛋走货不利，销区贸易商风控情绪较强，基本维持低库存运行，产区出货相对积极，月中蛋价上行无力，下行有余。

【白糖】高位震荡

 供应趋紧且担忧厄尔尼诺现象将损及全球产量的预期下，国际糖市短期内前景有望改善。今年国内外减产加之产销率向好，库存不高，现货价格一直处于高位波动。整体看，国内糖市如今面临几个情况，一是内外价差过大，国内糖价相对抗跌；二是今年以来基本上是现货带涨期货，中间商补库难度大，终端采购难度增加；三是由于各地终端采购的方式、用糖情况不同，各地贸易商反映的成交情况差异较大，终端接程度高的区域成交普遍偏好，终端接受度低的区域成交偏淡。即将到来的夏季是糖消费旺季，本月去库存恐将提速，预计糖价大幅下行的可能性较小，糖价短期高位震荡，风险加大，日内短线操作为主。

【苹果】部分产区进入套袋期，区间震荡

现货端看，山东地区苹果行情总体良好，客商采购积极性比较高，出货良好，其他产区转往山东采购的客商数量良好。冷库出库积极性尚可，未见明显惜售行为。陕西地区总体出货速度一般，客商出货速度放缓，产地客商减少。整体看，目前苹果产销区交易行情稳定，预计短期内苹果好货价格稳定运行为主，一般货随着存货商出货意愿的增强以及质量的下滑而偏弱运行。个别产区已陆续开始套袋工作，关注果农套袋意愿情况。

【红枣】以稳为主

产区货源大部分集中在加工厂手中，目前外来客商不多，且备货热情一般，走货不快。销区市场红枣货源充足，拿货客商按需补货为主，货源品质不同，卖价不一，实际成交以质论价。阿克苏产区红枣货源供应尚可，卖家卖货心态积极，但拿货客商聚集一般，小批量成交为主。目前产区成品一级灰枣价格在8.50-9元/公斤元/公斤，二级价格在7.50-8元/公斤。沧州市场货源供应较充足，各持货商出货心态积极，但好货要价坚挺，下游客商按需采购，拿货积极性一般。当前成品一级灰枣主流价格在8-8.5元/公斤，二级灰枣价格在7-7.5元/公斤。新郑市场红枣货源供应尚可，主流行情变化不大，各卖家出货心态平稳，小批量成交为主。当前成品一级灰枣主流价格在8-8.5元/公斤，二级灰枣价格在7-7.5元/公斤。

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