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农产品早评20230522
发布时间:2023-05-22
【油料】

震荡
黑海协议延期两月,施压油脂。美农5月最新报告数据预测美国2023/24年度大豆产量将达到创录的 45.10 亿蒲式耳,报告偏空,CBOT大豆承压。巴西大豆大幅增产并加速出口,利空国际大豆市场。美豆春播开局较为良好,美豆面临压力。MPOB报告数据显示,4月马棕产量下降7.13%至150万吨,出口下降27.78%至107万吨,高于市场预期的18%,库存下滑10.54%至150万吨,与市场预期持平。报告中性,市场已提前交易预期。市场预期5月马棕增产,出口放缓,累库压力增加。印尼出口政策调整,从5月开始将印尼棕榈油国内市场义务 (DMO)从此前的45万吨下调至30万吨,同时将DMO比例从此前的1: 6收紧至1:4,但放宽了包装油的出口比例,不利于马来西亚棕榈油出口。欧洲逐步淘汰棕榈油,主要消费国印度及中国油脂库存较充裕,棕榈油需求端驱动较弱。
国内方面,内盘油脂日内反弹。库存方面,油脂总库存处于中高水平:根据我的农产品数据,截至2023年5月12日(第19周),棕榈油库存为66.82吨,环比减少8.37%,棕榈油库存目前快速下滑;豆油库存为74.21万吨,环比减少6.05%,止升回落;沿海菜油库存为9.63万吨,增幅较快。目前油厂大豆库存回升,开机率持续上升,豆油累库进程或加快,关注进口大豆到港卸货节奏及油厂开停机计划。油脂预计震荡,建议逢高做空。

【油料】
需求疲弱,豆粕震荡下行
上周五美豆大幅下滑延续跌势;巴西低价大豆竞争背景下对中国出口近乎停滞;另下一年度庞大产量预期及良好天气亦施压;指标7月开盘1333.25,最高1345,最低1304.75,收盘1305.25,跌2.06%;国内夜盘豆粕低开震荡;外盘下行及预期产量庞大使得大势为空,而压榨亏损情形下进口减少预期使下跌迟滞;主力9月开盘3465,最高3477,最低3450,最新3470,跌0.37%;菜粕低开偏强震荡;相对灰色的国产菜籽压榨数据使得信息不透明,而主力资金偏好多头支持;主力9月开盘3030,最高3044,最低3010,最新3034,跌0.72%;菜油高开低走收阴;现货库存偏高,终端需求偏淡;另豆油后期供应压力预期较大限制反弹;主力9月开盘8062,最高8079,最低7953,最新7961,跌0.36%;操作建议: 两粕菜油偏空。

【豆一】
省储收购支撑 豆一低位震荡
受黑龙江地级储备再度增储大豆的消息提振,上周产区现货价格震荡走强,豆一期价也企稳反弹,周五近月2307合约期价小幅下跌至5050,但周环比价格重心上移,持仓下降。上周东北现货价格震荡走强,地方增储政策提振现货市场情绪。当前东北农户忙于春耕,短期销售进度趋缓,但随着产地气温的逐渐升高,中期农户售粮压力将加大。国家发改委赴黑龙江调研大豆后,增储计划再度实施,受此影响,短期豆一近月期价将维持震荡偏强走势,建议投资者持逢低买入思路。

【花生】
现货涨势趋缓 期价走势分化
上周花生期价继续震荡走弱,主力PK2310合约期价跌幅较小,周五收盘10410,持仓继续小幅下降,近月合约期价受现货价格坚挺的支撑,而远月合约表现持续偏弱,2311及2401合约今日跌幅较大,今年新作麦茬花生面积和供应料恢复性增加,由于11月合约交割时新作已经大量上市,市场对新作价格分歧巨大,2401合约持仓持续上升。本周产区现货价格涨势有所放缓,进口米港口售价稳定在10700-10800元/吨区间,产地国产米报价坚挺,上货量始终有限。需求方面,当前鲁花等主力油厂仍未入市收购,油料米市场购销收尾中,前期已开收油厂本周收购陆续结束;五一假期国内旅游和餐饮业复苏迹象明显,花生食品需求继续增加,是近期现货价格走强的主要原因。受到旧作供应趋紧和新作种植面积增加预期的双重影响,期价分歧持续加大令持仓持续增加,PK2310期价下跌至进口米销售价格区间以下,市场交投心态不稳令期价大幅回调,建议投资者暂时观望等待,或可择机进行正套套利操作。

【玉米&淀粉】
震荡偏弱
麦价跌落低于玉米价格,饲企替代倾向增加;稻谷持续投放量足,成交好转;国内拓展南非玉米进口渠道。东北玉米种植顺利,农业农村部预计新作种植面积增长,产量增加。俄乌黑海协议延续,影响趋弱。美农调增新作种植面积,大幅调增新作库存;美玉米种植进度较快,丰产预期强;出口不佳,美玉米持续调整。国内需求上,随原料成本下降,生猪养殖亏损局面有所好转,而猪价低迷,能繁母猪及生猪存栏下滑;禽类盈利空间减少补栏受阻。深加工企业开机率小幅回升,下游需求恢复不及预期。玉米震荡偏弱。

【棉花&棉纱】
短期震荡,中长期重心上移
截止到5月16日,美棉主产区的干旱程度和覆盖率指数92,同比低106,环比上周降15;德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为152,同比低174,环比上周降24。 截至5月11日当周,2022/23美陆地棉周度签约3万吨,周降46%,较前四周平均水平降28%。棉花现货交投冷清,部分棉商成交基差重心略有下移,现货一口价报价仍然稀少;下游逐步进入淡季,坯布价格下跌新增订单乏力,纺企观望心态较浓,追涨采购意愿不强。不过,市场对新棉抢收预期以及产量下降长期支撑棉价,短期内或将震荡中长期重心上移。
纯棉纱下游市场整体出货小幅走弱,广东市场走弱相对明显,南通家纺市场成交依旧较好;价格方面,在原料以及纺企低库存支撑之下较为坚挺,局部优惠成交。短期预计棉纱价格偏稳运行。

【生猪】
磨底
市场缺乏利多因素支撑,养殖端出栏心态偏积极,集团场普遍有降重意愿,散户分歧较大。近期大肥不断被市场现货,压力边际减小,短时体重继续下调空间有限;需求端暂无起色,部分区域白条烂市,冻品继续累库,月底屠企缩量压价概率偏大。市场押注的六月供应收缩事件需理性看待,但要注意情绪向好后二育再入场对猪价的拉升作用。

【鸡蛋】
调整
中旬蛋价一直处于阴跌状态,贸易商风控情绪整体较强,拿货偏谨慎,基本维持低库存运行,养殖端出货较为积极,主要是出于对季节性蛋品质量的担忧,最近淘汰鸡增量给予价格一定支撑,加之端午节备货临近,业内情绪有向好迹象,不过随着小蛋开产增多,存栏上升预期加强,鸡蛋供应尤其是中小蛋边际增加,压制蛋价反弹空间。

【白糖】
高位震荡 
目前全球糖市供应紧张带来的利多正被市场慢慢消化,国际基本面来看市场变化不大。巴西食糖生产加快,但巴西港口食糖出口下降,技术上原糖也进入高位盘整阶段,短期原糖震荡为主。国内白糖现货价格稳定,南宁中间商站台新糖报价稳中趋强。今年国内外减产加之产销率向好,库存偏低,现货价格一直处于高位波动。即将到来的夏季是糖消费旺季,本月去库存恐将提速,预计糖价大幅下行的可能性较小,糖价短期高位震荡。

【苹果】
区间震荡
进入五月份,苹果产销区整体行情稳定,产区客商寻性价比高的好货积极性不减,销区市场交易热度不减,现阶段消暑类水果替代作用不强,预计短期内好货价格维持稳硬局面。新季预期变化是后市变化主导因子,现货端变化可能会对后市造成情绪扰动。近期突然的天气灾害频繁,相应地也就拉长了新季节产量预期担忧对价格的支撑,不过当前的市场局面来看,持续性利多仍然有限,期价上方的压力也比较明显,短期维持高位区间走势。

【红枣】
震荡
销区市场目前红枣货源供应充足,行情暂无明显变化,基本以刚需客商挑拣补货,整体走货速度一般;产区前来采购客商不多,且压价情绪较浓,存货商低价出售意愿不强,目前多持观望态度。阿克苏产区整体剩余货源不多,各卖家出货心态稳健,零星成交,主流行情偏稳运行。目前产区成品一级灰枣价格在8.50-9.00元/公斤,二级价格在7.50-8.00元/公斤。沧州市场到货较多,市场看货客商较多但受行情影响,多持观望态度。目前特级灰枣价格在5.00-5.50元/斤,一级灰枣价格在8.9-9元/公斤,二级灰枣价格在7-7.5元/公斤,实际成交以质论价。新郑市场红枣走货尚可,客商挑拣拿货,价格行情稳硬。当前特级灰枣价格在8.5-11元/公斤,一级灰枣主流价格在8.5元/斤左右。





分析师

从业资格证号

投资咨询资格证号

陶朝辉

F0230158

Z0010210

王晓蓓

F0272777

Z0010085

陈春雷

F3032143

Z0014352

唐其山

F3060528

Z0016400

唐  谋

F3072907

Z0017645

杨  京

F3084568

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