【油脂】

震荡

上周五美农月度报告上调了美豆及全球大豆的新旧作物期末库存，影响偏空，但报告数据与市场预期一致，报告影响有限。39%的美国大豆作物处于干旱状态，在一周内该比例增加了11个百分点。市场目前关注点在天气炒作上。棕榈油方面，MPOB报告最新数据显示，马来西亚5月末棕榈油库存增加，库存较前月增加12.63%，至169万吨。5月棕榈油产量较4月大幅增加26.8%，至152万吨，创下12月以来最高。棕榈油出口较前月下滑0.78%，至108万吨。市场之前预估的库存在160万吨，报告利空。马棕出口下滑，累库压力增加。短期受到生柴题材的拉动，油脂反弹。

国内方面，油脂日内震荡。库存方面，油脂总库存上升，截至2023年21周，棕榈油库存为51.9万吨，环比减少4万吨，棕榈油库存下滑，但6月买船较多，预计库存将止降回升；豆油库存为90.3万吨，环比增加4.8万吨；进口压榨菜油库存为54万吨，环比增加3万吨。目前油厂大豆库存回升，开机率持续上升，上周开机率为55.26%，环比增加2.28个百分点，本周预计将增加至58.53%，豆油累库进程加快。油脂基本面仍较差，弱势反弹后预计延续空头走势。

【油料】

天气忧虑，豆粕小步爬高

隔夜美豆收涨；中西部干旱忧虑推动价格走高；另据巴西谷物出口商协会（Anec），巴西6月大豆出口料达1476万吨，此前预期为1311万吨，相对比，美豆出口疲弱；指标7月开盘1373.25，最高1415.5，最低1371.75，收盘1399，涨1.82%；

国内夜盘豆粕高开收阴；美豆上涨带动；不过进口大豆供应充足及下游需求疲软使涨势曲折；主力9月开盘3559，最高3570，最低3538，最新3546，涨0.94%；

菜粕高开减仓调整；美豆天气炒作带动油料上行，同时国内进口菜籽量仍处较高水平；主力9月开盘3068，最高3071，最低3043，最新3045，涨0.73%；

菜油高开横盘；市场评估厄尔尼诺对加菜籽生长的影响，通常油菜籽产量更易受不利天气影响；主力9月开盘8006，最高8067，最低7976，最新8016，涨1.24%；

操作建议:两粕菜油偏多。

【豆一】

收储拍卖并存豆一期价近强远弱

上周中储油国产大豆拍卖因底价偏高而继续零成交，昨日拍卖依然零成交，受黑龙江和内蒙古省级储备增储计划实施的影响，产区现货价格持稳，东北产地现货价格稳中偏强，政策提振现货市场情绪。昨日期价小幅反弹，收盘近月2307合约期价上涨至5032，远月期价涨幅较小。中储拍卖底价嫩江5250、肇东、阿荣旗5100，拍卖底价过高或继续导致零成交，拍卖对市场实际影响相对有限。当前东北农户忙于春耕，短期销售进度趋缓，但随着产地气温的逐渐升高，中期农户售粮压力将加大。中储油拍卖国产大豆底价偏高利多市场，加之收储计划令现货需求增加，受此影响，短期豆一近月期价将维持宽幅震荡走势，但远月预期仍然偏空，建议投资者买近卖远。

【花生】

现货持稳，期价跟随油脂走势

昨日花生期价震荡反弹，远月11合约期价领涨，近月期价表现偏弱，持仓总体下降，近期基本面信息多空交织，期价走势多跟随油脂大势。近期调研显示今年麦茬花生种植面积增幅或不及预期，加之油脂价格反弹，带动花生期价反弹。近期现货价格表现稳定，黄淮产区降雨基本结束，土壤墒情良好有利于麦茬花生播种和生长，丰产预期较强，产区通货米现货价格稳定，进口米港口售价稳定在10600-10650元/吨区间，上货量始终有限，气温升高，大部分现货已进入冷库存储。需求方面，油料米市场购销陆续收尾中，前期已开收油厂收购陆续结束，食品采购随购随用。今年国内花生供应同比大幅下降，而花生食品刚性需求持续，是前期现货价格及近月期价走强的主要原因。近期市场信息面混乱，麦茬花生面积增幅不及预期的利多与新作丰产的利空博弈，期价暂无大的运行逻辑，多跟随油脂价格走势，在油脂价格反弹的背景下，建议逢低买入远月合约。

【玉米&淀粉】

震荡

麦收近尾，麦质分化下优麦挺价。稻谷持续投放量足，替代压力较大。4月进口玉米骤减，进口压力稍减，总体进口压力较大。新作种植面积或增长，产量有增加预期。美农小幅调增新作库存，因出口偏弱；美玉米优良率下滑，天气市支撑。国内需求上，饲料生产形势偏强，随原料成本下降，生猪养殖亏损局面有所好转，而猪价低迷，能繁母猪及生猪存栏下滑；禽类盈利空间缩小补栏受阻。深加工企业开机率小幅回升，下游需求有所好转。玉米震荡。

【棉花&棉纱】

短期震荡，长期可期

截止6月11号，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为81%，周环比增10个百分点，较上周增速略放缓，较去年同期慢8个百分点，较近五年同期平均水平慢5个百分点。德州方面种植进度周增12个百分点达到72%，同比慢16个百分点。棉花现货整体交投却依旧冷清，价格基本持稳，纺企对当前棉价接受度不高；市场对新棉减产、籽棉抢收预期仍对价格有长期支撑。短期内，国内棉花商业库存数据有待核验，同时后期是否会有抛储政策出台也备受市场关注。短期有回落风险，宽幅震荡。

在当前现货价格下，纺企即期理论利润亏损幅度继续扩大，下游需求市场难以跟进；开工方面，纱厂和布厂开工负荷缓慢回落，产成品继续累积，不过整体压力不大。短期跟随棉价偏强，后期有回落压力，幅度有限。

【生猪】

产能去化慢

期货端：7月合约收盘14810，跌20；9月合约收盘16195，涨95；11月合约收盘17240，涨185。现货端：全国22省市生猪均价14.22元/kg，涨0.01元/kg，其中辽宁14.1元/kg，河南14.18元/kg，四川14.1元/kg，广东15元/kg；全国日均屠宰量146037头；环比增0.99%；基差方面，主力9月合约对河南地区升水2015元/吨。

终端消费疲软依旧，白条走货速度整体缓慢，天气炎热后大体重猪猪源需求不佳，加之降雨影响，养殖单位基本维持降重出栏操作，多地生猪交易均重继续下滑，散户挺价压栏心态较弱，业内看涨信心衰减，猪价虽低位徘徊，二次育肥入场数量有限。年初至今全行业亏损近半年，集团场和中小散均面临较大的现金流压力，而当前仔猪价格尚可，规模场产能快速去化可能性偏低，近期更关注散户因回笼资金需求主动去产能。

【鸡蛋】

逢高偏空

期货端：7月合约收盘3816，跌46；8月合约收盘4252，跌21；9月合约收盘4047，跌33。现货端：6月13日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价4.14元/斤，销区均价4.43元/斤。销区到货方面，北京到车5辆，广州到车23辆，东莞到车39辆；基差方面，主力9月合约对山东地区升水47元/500kg。

下游贸易商整体风控意识较强，基本策略是低库存运营，少数冷库蛋商会择机囤一些，待中秋节前偏高位置出售。根据气象台报道，今年拉尼娜衰减迅速，夏秋季可能发展成为厄尔尼洛，气象灾害风险较高，目前各环节购销均较为谨慎，产区走货不快，终端消化速度一般，不过随着蛋价跌至相对低位，部分蛋商和食品厂有逢低补货意愿，月中蛋价开始抬头，不过当前各方参市均较为谨慎，618电商和端午备货拉力预计有限，存栏上升大背景下业内看涨信心不足，逢高偏空为主。

【白糖】

观望

13日，国内白糖期货价格基本持稳，南部区域主要贸易商现货报价具体情况如下，南宁中间商站台新糖报价7260元/吨，报价不变;新糖仓库报价7230-7240元/吨，报价下调35元/吨，柳州中间商站台报价7290元/吨，报价不变仓库报价7270-7280元/吨，报价不变，来宾中间商报价7270.报价下调10元/吨，广州中间商报价7330-7400元吨，报价不变。目前国内库存近年低点，销售中性偏好为主，价格的高位并没有看到明显的需求被抑制，基本面支撑白糖，如果合适机会可逢低入场。巴西双周数据显示，巴西中南部的甘蔗压榨量超过去年同期5.48%，5月下半旬产量达到290，超过市场预估的277万吨。该数据公布暂时缓解了市场供应担忧。但预计6月巴西雨季增多，会影响压榨进度，短期原糖震荡。

【苹果】

观望

近期苹果购销不旺，当前想要出货的存储商货源多数质量欠佳，优质好货要价高，不愿出货。市场苹果行情一般，气温升高之后，市场销量缩减，客商采购普遍比较谨慎。其他水果近段时间供应量比较大，新上市桃子较多，西瓜等瓜类价格下滑比较明显，持续关注时令水果价格变动对苹果的影响。短期看，产区套袋产量待定对市场有所支撑。好货以质论价，储存商心态平稳，客商采购趋于谨慎，短期价格以稳中震荡，观望为主。

【红枣】

偏弱震荡

新疆产区余货不多，少量刚需客商挑拣便宜货源采购，货源不同，成交以质论价。销区市场货源充足，刚需客商按需补货为主，小批量成交，整体走货不快。阿克苏产区行情平稳，部分卖家低价出货意愿不是很强，小批量成交为主。当前成品灰枣一级价格在8.50-9.00元/公斤，二级价格在7.50-8.00元/公斤。沧州市场红枣交易氛围一般，持货商价格合适随行交易，主流行情变化不大。目前特级灰枣价格在10-11元/公斤，一级灰枣价格在8.5-9元/公斤。新郑市场行情平稳运行，卖家卖货心态尚可，下货速度一般。当前特级灰枣价格在10-11元/公斤均有。